Technicy znów pokonali rynek. Najlepsi zarobili prawie 40 proc.

W lutym nasz portfel zarobił, pokonał WIG o 1,2 pkt proc. Najlepszą spółką w zestawieniu był informatyczny Asbis. Eksperci chcą podtrzymać dobrą passę i wytypowali dziewięć spółek na marzec.

Miniony miesiąc był całkiem dobrym okresem dla posiadaczy akcji notowanych na warszawskim parkiecie. Indeks WIG zyskał w lutym 2,6 proc., a WIG20 2,5 proc., przerywając tym samym czarną serię dziewięciu spadkowych miesięcy z rzędu. Na tym tle techniczny portfel „Parkietu", złożony z dziewięciu spółek wskazanych przez analityków, wypadł bardzo dobrze. Zestawienie przyniosło zysk w wysokości 3,8 proc. i po raz drugi w tym roku było lepsze od szerokiego rynku. Co okazało się kluczem do sukcesu?

Trochę statystyk

Na dziewięć wskazanych spółek cztery przyniosły w lutym zysk. W tym gronie jest Asbis wytypowany przez dwóch analityków. Średni zysk tej czwórki to aż 12,8 proc. Wyraźnie zawyża go wynik Piotra Neidka, który wskazał Asbis i zalecał zamknięcie pozycji dopiero przy 1,55 zł. Inwestując zgodnie z jego wytycznymi, można było zarobić aż 38,4 proc. (szczegóły pod wykresem na stronie 9). Warto w tym miejscu przypomnieć, że w marcu ubiegłego roku Piotr Neidek wytypował Mabion i zarobił na nim 40,3 proc. Jak widać, analityk jest ekspertem od „złotych strzałów". Na marzec ekspert zaleca kupno akcji Stalproduktu.

Pozostałe pięć spółek przyniosło w lutym straty o średniej wielkości -5,2 proc. W żadnym przypadku strata nie przekroczyła 8 proc., co pokazuje, że eksperci dobrze ustawiali zlecenia obronne. Notowania akcji dwóch firm dotarły do wyznaczonego poziomu stop loss, a w przypadku jednej zrealizowany został docelowy poziom realizacji zysku.

Nowe zestawienie

Analitycy chcą podtrzymać dobrą passę, dlatego wytypowali atrakcyjne spółki do marcowego portfela. W budowaniu nowego zestawienia ponownie udział wzięło dziesięcioro ekspertów. Dwóch wskazało tę samą firmę – Mostostal Warszawa, dlatego otrzymuje ona wagę 20 proc., a pozostałe mają równy udział wynoszący po 10 proc.

Datą bazową dla nowego portfela jest 29 lutego. Ceny akcji z zamknięcia tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i stopy zwrotu indeksu WIG. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji, inny niż kurs bazowy. Wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on osiągnięty, spółka nie wchodzi do marcowego portfela.

Obiecująca dywersyfikacja

Marcowy portfel, podobnie jak lutowy, charakteryzuje duża różnorodność, zarówno jeśli popatrzymy na wielkość wskazanych spółek, jak i na reprezentowane przez nie branże. Zacznijmy od kapitalizacji. Dwie firmy – PKN Orlen i mBank – reprezentują grono blue chips, a więc największe i najbardziej płynne podmioty. Cztery spółki: Stalprodukt, GTC, GPW i AmRest, wchodzą w skład indeksu średnich spółek. Pozostała trójka, w tym Mostostal Warszawa, to reprezentanci najmniejszych emitentów, przy czym Mostostal i Elemental Holding wchodzą w skład sWIG80, podczas gdy Prairie Mining reprezentuje tylko WIG.

Pod kątem sektorowym widać sporą dywersyfikację, ale tylko w obrębie „tradycyjnych" branż, o niskim zaawansowaniu technologicznym. Mamy bowiem w portfelu reprezentantów następujących sektorów: budownictwo, deweloperka, producenci stali, paliwa, finanse, banki, recykling, wydobycie węgla i biznes restauracyjny. Zabrakło niestety firm z bardziej innowacyjnych sektorów, jak biotechnologia czy gry komputerowe.

Z perspektywy analizy technicznej w nowym portfelu zdecydowanie dominują firmy, których kursy akcji są w fazie korekty trendu spadkowego, która może zamienić się w silniejszy trend wzrostowy. Taka sytuacja nie powinna nikogo dziwić. W końcu od maja ubiegłego roku nasz rynek znajduje się w układzie trendu spadkowego, co szczególnie widać na wykresach WIG20 i WIG. Trwające od połowy stycznia odreagowanie na warszawskim parkiecie wciąż należy rozpatrywać w kategoriach odbicia, które przekłada się na zwyżki cen akcji coraz większej liczby spółek.

Z całej dziewiątki tylko dwie firmy mogą się pochwalić wyraźnym trendem wzrostowym. Mowa o spółkach: GTC i AmRest. Ich kursy akcji, w przeciwieństwie do rynku, są w korekcie hossy i niewykluczone, że w marcu notowania wrócą na szczyt. Warto zwrócić uwagę na ryzykowny typ – Prairie Mining. To spółka groszowa o wysokiej zmienności notowań. Takie firmy rzadko pojawiają się w naszych zestawieniach.

[email protected]

10 analityków technicznych | typy do marcowego portfela akcji

Michał Krajczewski, BM BGŻ BNP Paribas

GTC

W lutym kurs akcji konsolidował się ponad poziomem wsparcia w rejonie 6,4–6,5 zł. Strefa ta tworzona jest przez dołki z grudnia i listopada oraz szczyty z sierpnia, czerwca oraz maja ubiegłego roku. W pobliżu znajduje się także 200-sesyjna średnia ruchoma. W ostatnich dniach lutego obserwowaliśmy rozpoczęcie odbicia od wspomnianego wsparcia. Wygenerowany został także sygnał kupna na MACD. Daje to szanse na ruch powrotny w kierunku ubiegłorocznych maksimów przy 7,6 zł.

STOP 6,4 zł

CEL 7,6 zł

Poprzedni typ: Vistula

Wynik: -0,4 proc.

Wojciech Woźniak, Vestor DM

Mostostal Warszawa

Kurs akcji przebił linię trendu spadkowego. Zdecydowaną przewagę byków na rynku obrazuje kilka białych świec z rzędu, które doprowadziły do pokonania średnich 100 i 200-sesyjnej. W czasie poniedziałkowej sesji notowaniom udało się również pokonać opór, wyznaczony przez górne ograniczenie konsolidacji z czwartego kwartału ubiegłego roku. Wybicie odblokowało potencjał wzrostu kursu do maksimów z ubiegłego roku, gdzie wyznaczamy take profit. Dobrym miejscem na zlecenie stop loss jest strefa poniżej pokonanego oporu w okolicach 14,5 zł, który teraz będzie stanowił wsparcie dla kursu.

STOP 13,3 zł

CEL 16,7 zł

Poprzedni typ:

Elemental Holding

Wynik: -7,7 proc.

Mateusz Stencel, ING Securities

Elemental Holding

Obecnie kurs recyklingowej spółki znajduje się w korekcie spadkowej. Warto jednak zauważyć, że rozmiar tej korekty odpowiada dokładnie zniesieniu, jakie miało miejsce w okresie październik 2013 r. – sierpień 2014 r., po którym wystąpiła długa fala wzrostu wyciągająca kurs spółki na historyczne maksima. Odnosząc się do tej analogii, można założyć, że tym razem może być podobnie. W realizacji tego scenariusza powinna pomóc ważna strefa wsparcia w okolicy 3,5 zł, która kiedyś stanowiła silny opór dla obozu byków. Ponadto na wskaźniku MACD mamy sygnał kupna. Linię obrony proponuję ustawić na poziomie 3,46 zł (w cenach zamknięcia).

STOP 3,46 zł

CEL 3,99 zł

Poprzedni typ: Arctic Paper

Wynik: -4,6 proc.

Piotr Neidek, DM mBanku

Stalprodukt

Zeszłotygodniowy przerzut kursu akcji został zrobiony tuż pod oporem, spod którego odpadł notowania, co może i nie jest pozytywnym sygnałem dla akcjonariuszy, jednakże jak na razie sygnałów sprzedaży nie widać. A skoro po wtorkowej (23 luty) formacji, zwanej spadającą gwiazdą doji, podaż wyhamowała nad lokalnym wsparciem, zaś sytuacja techniczna zaczyna fraktalnie przypominać tę, w której znalazł się PGNiG w listopadzie 2012 r., to prognozy dla Stalproduktu są całkiem optymistyczne. Na wykresie tygodniowym obowiązują sygnały kupna współgrające z obroną długoterminowego wsparcia i mając w perspektywie potencjalną aktywację INOUT z zasięgiem na 317 zł, outlook na spółkę jest wzrostowy.

STOP 234 zł

CEL 316,9 zł

Poprzedni typ: Asbis

Wynik: +38,4 proc.

Piotr Kaźmierkiewicz, CDM Pekao

mBank

Notowania powróciły do okolic konsolidacji z grudnia 2015 r., zaś aktualne schłodzenie można, póki co, rozpatrywać w kategorii klasycznej korekty wcześniejszych silnych wzrostów. Zejście w rejon zniesienia 50-proc. całego ruchu (okolice 312,95 zł) należy zatem wykorzystywać do zajęcia pozycji w oczekiwaniu na kontynuację rozpoczętej tendencji wzrostowej. Poziom ten wypada w pobliżu przebiegu 50-sesyjnej średniej (obecnie to 314,34 zł), co wzmacnia znaczenie strefy jako wsparcia dla notowań. Chroniąc się przed brakiem ruchu wzrostowego, stawiamy zlecenie stop loss poniżej minimum świecy z 28 stycznia, na której nastąpiło pokonanie linii krótkoterminowego trendu spadkowego. Kupujemy akcje po spadku ich kursu do 315,4 zł.

STOP 294,2 zł

CEL 353,7 zł

Poprzedni typ: PZU

Wynik: +6,7 proc.

Tomasz Wiśniewski, TMS Brokers

PKN Orlen

Pomysł na marzec to paliwowa spółka. Tutaj bazujemy głównie na odbiciu z trzeciego tygodnia lutego, kiedy to cena wzrosła z 56 na 64 zł. Taki wystrzał w teorii powinien ustawić nam nastawienie do spółki na następne tygodnie. Taki wzrost sam w sobie nie jest jeszcze wiążącym sygnałem. Tutaj jednak odbył się on na ultraważnym wsparciu wynikającym z kilku znaczących poziomów. Po pierwsze mamy tu rejon szczytów z kwietnia 2011 r. i marca 2013 r. Po zeszłorocznym przebiciu tych poziomów jest to pierwsza próba tego rejonu, jako wsparcia. Próba która definitywnie wypadła po myśli kupujących. Po drugie mamy tutaj geometryczną równość korekt, tej obecnej z tą z 2011 r. Na dokładkę znajduje się tu 50-proc. zniesienie ostatniej fali wzrostowej trwającej od września 2011 r. do sierpnia 2015 r. Kupno po cenie rynkowej. Stop Loss na 55,8 zł. Take Profit na 85 zł.

STOP 55,8 zł

CEL 85 zł

Poprzedni typ: Energa

Wynik: -6,1 proc.

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

Mostostal Warszawa

Kurs akcji spółki znajduje się we wstępnym układzie do nowej fali hossy, która według szacunków Fibonacciego może wyprowadzić notowania w rejon 19,31– 20,77 zł. Dosyć istotną strefą popytową jest rejon 12,62–11,97 zł, ale cena już nieraz znajdowała się w silnych falach wzrostowych, które nie szukały potwierdzenia w niżej położonych strefach kupna. W związku z tym lokalnie prowadzona zwyżka, jeśli będzie podlegać sygnałom kupna według DMI i CCI powyżej -200 pkt, jak najbardziej może przyspieszyć i doprowadzić do przekroczenia 14,32 zł. Przebicie tej propodażowej bariery zmieniłoby trzymiesięczny układ sił na wzrostowy, a wówczas skokowo wzrosłyby szanse na quasi-liniowy dryf kursu w stronę wspomnianych celów. Kupujemy po spadku do 13,93 zł. Dynamiczne przebicie w górę 16,50 zł włącza trailing stopa rzędu 9 proc., ale jednocześnie sztywno trzymamy take profit 17,7 zł.

STOP brak

CEL 17,7 zł

Poprzedni typ: Apanet

Wynik: +6 proc.

Agata Filipowicz-Rybicka, BM BPH

GPW

W ostatnich dniach lutego cena akcji wybiła się z półrocznego kanału spadkowego i pokonała lokalny szczyt 36,25 zł. Powyższe sygnały otwierają bykom drogę do poziomów z listopada, a następnie z września ubiegłego roku. Szansę na rozegranie pozytywnego scenariusza markują także wskaźniki. Na uwagę zasługuje przede wszystkim ADX, który po wybiciu sukcesywnie podkreśla potencjał do utworzenie się nowego trendu. Brak aktywności popytu w najbliższych dniach może jednak odwrócić zapoczątkowaną tendencję, w szczególności w przypadku zejścia kursu w obręb poprzedniego kanału, poniżej 35 zł. Teoretyczny techniczny take profit to 45 zł; stop loss: 35 zł.

STOP 35 zł

CEL 45 zł

Poprzedni typ: 11 bit studios

Wynik: -6,9 proc.

Przemysław Smoliński, DM PKO BP

Prairie Mining

Po kilkumiesięcznych spadkach Prairie Mining od ponad tygodnia silnie zwyżkuje. Kurs przełamał linię trendu spadkowego, a po wykonaniu ruchu powrotnego w ubiegły piątek ponownie ruszył w górę, tworząc na wykresie długą białą świecę. Potwierdzeniem kontynuacji wzrostów będzie pokonanie ostatniego, lokalnego maksimum. W związku z powyższym decydujemy się na kupno akcji spółki po przełamaniu przez kurs 0,61 zł. Połowę zysku zrealizujemy po osiągnięciu 0,66 zł, zarazem przesuwając zlecenie zabezpieczające z 0,57 zł na 0,6 zł. Drugą połowę pozycji zamkniemy po 0,71 zł.

STOP 0,57 zł

CEL 0,71 zł

Poprzedni typ: Asbis

Wynik: +6,3 proc.

Krzysztof Ojczyk, Noble Securities

AmRest

Od blisko dwóch tygodni kurs buduje formację trójkąta, a biała świeca z ostatniej sesji wskazuje na możliwość odbicia od dolnego ograniczenia i zbliżający się test ograniczenia górnego. W przypadku jego powodzenia powstałby sygnał kontynuacji ruchu wzrostowego zapoczątkowanego dołkiem z 16 lutego, w ramach którego należałoby oczekiwać przekroczenia maksimów z początku miesiąca. Wejście nastąpi po zwyżce ponad ostatni punkt styczny z górnym ograniczeniem trójkąta (178,9 zł intraday). Stop wyniesie 172,9 zł, zaś take profit 195 zł.

STOP 172,9 zł

CEL 195 zł

Poprzedni typ: Bank Handlowy

Wynik: +6,5 proc.

Spółka miesiąca | Asbis dał zarobić aż 38,4 proc.

Dystrybutor sprzętu IT został wytypowany do lutowego portfela przez dwóch analityków – Piotra Neidka z DM mBanku oraz Przemysława Smolińskiego z DM PKO BP. Obaj wykazali się świetną intuicją, bo ubiegły miesiąc przyniósł silną zwyżkę notowań. Piotr Neidek wyznaczył „odważniejsze" poziomy realizacji zysku, dzięki czemu jego wskazanie przyniosło aż 38,4 proc. zysku, podczas gdy ekspert DM PKO BP zarobił 6,3 proc. Przypomnijmy, że analityk DM mBanku zauważył miesiąc temu, że na wykresie Asbisu zarysowała się formacja odwróconej głowy z ramionami zapowiadająca zwyżki. Ich zasięg został oszacowany na 1,55 zł. Pułap ten został osiągnięty 19 lutego. PZ

Porównanie | Portfel vs szeroki rynek GPW

Jak co miesiąc, porównujemy stopy zwrotu indeksu szerokiego rynku WIG oraz technicznego portfela. W styczniu zarówno indeks, jak i portfel poniosły straty, ale w przypadku tego drugiego były one minimalnie mniejsze. W lutym wyniki były dodatnie i ponownie portfel wypracował lepszy rezultat. Jak widać na wykresie – to początek ubiegłego miesiąca był tu kluczowy. Rynek rozpoczął go od korekty styczniowej zwyżki, podczas gdy akcje wchodzące w skład technicznego zestawienia od razu zaczęły drożeć (mowa tu m.in. o Asbisie, który został wskazany przez dwóch ekspertów i miał wagę 20 proc.). W drugiej połowie miesiąca krzywe stóp zwrotu przecięły się, ale końcówka lutego zdecydowanie należała do portfela. Ostatecznie przyniósł on zarobek w wysokości 3,8 proc., podczas gdy WIG zyskał 2,6 proc. Przewagę 1,2 pkt proc. można uznać za dobry wynik. Na razie 2016 r. jest korzystny dla techników. Wygrali oni w obu ostatnich zestawieniach. Jak będzie w marcu? PZ