Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Inwestorzy muszą się schylić niżej
Nadzwyczaj wysokie w ostatnich 30 latach stopy zwrotu z dwóch najpopularniejszy klas aktywów – akcji i obligacji – w najbliższych dwóch dekadach zdecydowanie spadną – wynika z raportu McKinsey Global Institute. Będziemy musieli więcej oszczędzać i dłużej pracować, żeby zapewnić sobie godziwe utrzymanie na emeryturze.
W ostatnich 30 latach (1985–2014) średnia roczna stopa zwrotu, skorygowana o inflację, z akcji notowanych na giełdach amerykańskich i Europy Zachodniej wyniosła w obydwu przypadkach 7,9 procent. To odpowiednio 1,4 pkt proc. i 3 pkt proc. więcej niż przeciętne stopy zwrotu z ostatnich 100 lat. Te dobre wyniki rynki akcji osiągnęły pomimo tego, że w tym okresie nastąpiły tak dramatyczne wydarzenia jak krach w 1987 roku, w trakcie którego Dow Jones Industrial Index stracił 22,6 proc. na jednej sesji giełdowej, co jest niepobitym do dziś rekordem, czy pęknięcie internetowej bańki spekulacyjnej w 2000 roku i załamanie na rynku nieruchomości w 2008 roku. W obydwu przypadkach notowania na amerykańskim rynku spadły przynajmniej o 40 proc. Ponadprzeciętne wyniki wysokorozwiniętych rynków akcji były pochodną jednoczesnego działania szeregu sprzyjających czynników, takich jak szybki spadek inflacji i stóp procentowych z wyjątkowo wysokich poziomów osiągniętych w latach 70. i 80. Utrzymywaniu się szybkiego tempa wzrostu globalnej gospodarki sprzyjały korzystne trendy demograficzne, wzrost produktywności i gwałtowny rozwój Chin. Duże amerykańskie i zachodnioeuropejskie przedsiębiorstwa były w stanie szybko zwiększać zyski dzięki zdobywaniu nowych rynków, spadającym podatkom, postępującej automatyzacji produkcji i stworzeniu globalnego łańcucha dostaw, co pozwalało optymalizować koszty wytwarzania produktów i usług.
Pozostało jeszcze 88% artykułu
