Technicy podpowiadają, na jakie spółki postawić w lipcu

Czerwiec przyniósł ponad 3-proc. stratę portfela, ale i tak udało się wygrać z szerokim rynkiem. Eksperci w lipcu stawiają na spółki o niskiej kapitalizacji. W zestawieniu znalazło się dziesięć wskazań.

Czerwiec nie był łaskawym miesiącem dla posiadaczy akcji notowanych na warszawskiej giełdzie. Najlepiej świadczą o tym stopy zwrotu indeksu WIG oraz technicznego portfela. Ten pierwszy, licząc od 30 maja do 29 czerwca, stracił 3,8 proc., a drugi 3,2 proc. W pierwszym półroczu tylko luty i marzec były dla portfela zyskowne. W pozostałych miesiącach zestawienie złożone z technicznych typów przynosiło stratę. Czego można się spodziewać w lipcu?

Uciążliwy Brexit

Trzeba uczciwie przyznać, że wobec panującej w czerwcu zmienności na rynkach akcji niewiele technik analitycznych byłoby skutecznych. W pierwszej połowie miesiąca zdecydowaną dominację miały niedźwiedzie, czego efektem było zejście WIG do 44 000 pkt. W tym samym czasie aż trzy z dziesięciu wytypowanych spółek zaliczyły spadek kursu akcji do wyznaczonych poziomów stop loss. Chwilę później dołączyła do nich czwarta firma i portfel miał już niewiele aktywów, którymi mógł załapać się na zwyżkę spowodowaną sondażowym optymizmem z Wielkiej Brytanii. Zwłaszcza że trzy kolejne spółki nie spełniły kryteriów kupna akcji. Na koniec portfel został „dobity" wynikiem brytyjskiego referendum. Ostatecznie tylko jedna spółka z całej dziesiątki przyniosła dodatnią stopę zwrotu. Mowa o Stalprodukcie wskazanym przez Piotra Neidka z DM mBanku (szczegóły na stronie 9).

Choć ostatnio rynki akcji próbują wykonać korekcyjne odbicie, to wciąż panuje atmosfera niepewności, która może utrzymywać się i w lipcu. Zwłaszcza że nadal nie wiadomo, jak będzie dokładnie wyglądała procedura wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej i jakie to będzie miało skutki dla gospodarki Wspólnoty. Ponadto na horyzoncie pojawiają się nowe ryzyka – wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych oraz koniunktura w Chinach. Pamiętając o rodzimych zagrożeniach natury politycznej, bezpieczniej nastawić się na nerwowy lipiec i utrzymanie dużej zmienności kursów akcji. Jak na takie warunki przygotowali się technicy?

Nowe zestawienie

Do lipcowego portfela dziesięciu analityków wytypowało dziesięć spółek. Nie ma powtórzeń, więc każda firma ma jednakową wagę równą 10 proc. Datą bazową dla nowego zestawienia jest 29 czerwca. Ceny akcji z zamknięcia tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i stopy zwrotu WIG, do którego się porównujemy. Wyjątkiem jest tu sytuacja,

gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji, inny niż kurs bazowy. Wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on osiągnięty, spółka nie wchodzi

do portfela, a przeznaczone na nią teoretyczne środki są traktowane jako gotówka o zerowym oprocentowaniu.

Dywersyfikacja

W lipcowym portfelu zdecydowanie dominują spółki o niskiej i średniej kapitalizacji. Firm z portfela sWIG80 lub WIG jest bowiem sześć, a z mWIG40 trzy. Jedynym reprezentantem grona blue chips jest Cyfrowy Polsat. Powodem przewagi maluchów może być ich dobra kondycja. W przeciwieństwie do WIG20 oba indeksy – mWIG40 i sWIG80 – od razu po piątkowym tąpnięciu zabrały się do domykania potężnej luki spadkowej. Indeks maluchów wzrósł od poniedziałku do czwartku o 2,1 proc. i jest już bardzo blisko domknięcia luki.

Pod względem branżowym również można zauważyć pewną dominację. Aż pięć firm w lipcowym zestawieniu reprezentuje sektor przemysłowy. Ponadto mamy reprezentantów następujących branż: obuwie, dystrybucja farmaceutyków, gastronomia, media oraz handel.

Z punktu widzenia analizy technicznej w nowym zestawieniu dominują spółki, których kursy akcji, w ujęciu średnioterminowym przynajmniej, pozostają w układzie trendu spadkowego. Mowa o firmach: Gino Rossi, Elemental Holding, Sfinks, Cyfrowy Polsat i Bogdanka. Analitycy stosują więc taktykę gry wbrew trendowi, zwracając uwagę, że na wykresie pojawiły się sygnały do odwrócenia tendencji.

Przewagę byków widać na wykresach trzech spółek: Arctic Paper, Stalprodukt oraz Neuca. W tych przypadkach więc eksperci stawiają na znaną maksymę: „trend jest twoim przyjacielem". W dwóch pozostałych przypadkach mamy do czynienia z ruchem horyzontalnym (Eko Export i Emperia), który w opinii analityków ma szanse zmienić się w trwalszy wzrost ceny.

[email protected]

Dziesięciu analityków typuje spółki do technicznego portfela „Parkietu"

Piotr Neidek, DM mBanku

Stalprodukt

Kupuj siłę, a nie słabość – to giełdowe powiedzenie ma obecnie kluczowe zastosowanie dla spółek notowanych na GPW. Stalprodukt w ostatnich dniach wyróżnia się zarówno siłą, jak i dopingiem wolumenowym, który jest niezbędny do tego, aby kurs popłynął pod prąd panującemu nurtowi. Zasięg aprecjacji wciąż wskazuje na ruch w okolice 400 zł, zatem podtrzymując SL na wysokości 290 zł (w cenach zamknięcia).

STOP 290 zł

CEL 395 zł

Poprzedni typ: Stalprodukt

Wynik: +2,3 proc.

Krzysztof Ojczyk, Noble Securities

Emperia

Od czasu tąpnięcia z początku marca kurs konsoliduje się w obszarze ograniczonym od góry lokalnymi szczytami z 11 kwietnia, 9 maja i 9 czerwca (rejon 59 zł). Ten stabilny obraz nie został zaburzony nawet w trakcie rynkowych zawirowań związanych z reakcjami na wynik referendum dotyczącego Brexitu. W przypadku wybicia górą potencjał wzrostowy sugerowany przez wysokość opuszczonej konsolidacji sięgnie pułapu 65 zł. Wejście nastąpi w przypadku zwyżki do 59,21 zł (intraday). Stop wyniesie 57,49 zł, zaś take profit 64,9 zł.

STOP 64,9 zł

CEL 57,49 zł

Poprzedni typ: Wawel

Wynik: spółka nie weszła do portfela przez niespełnione kryteria kupna

Mateusz Stencel, ING Bank

Arctic Paper

Notowania akcji znajdują się w silnym trendzie wzrostowym. Obecnie kurs znajduje się w korekcie spadkowej, ale jest ona stosunkowo płytka, bowiem zniosła 38,2 proc. fali hossy z marca. Oznacza to, że strona popytowa jest odporna na zawirowania, jakie miały miejsce w ostatnich dniach na rynkach. Teraz uwagę skupia najbliższy poziom wsparcia na wysokości 4,75 zł, który może okazać się punktem zwrotnym dla notowań spółki. Mocne odbicie kursu od tego poziomu oznaczać będzie w konsekwencji wyjście górą z formacji flagi, która zapowiada rozwinięcie trendu wzrostowego. Zlecenie stop loss ustawiam na poziomie 4,59 zł.

STOP 4,59 zł

CEL brak

Poprzedni typ: ekspert nie brał udziału w typowaniu

Piotr Kaźmierkiewicz, CDM Pekao

Bogdanka

Czerwcowa zmienność notowań waloru doprowadziła do zejścia w okolice marcowego minimum. Z tego poziomu mieliśmy wyraźne odreagowanie (długi dolny cień świecy z 24 czerwca) i próbę podniesienia handlu powyżej linii trendu spadkowego (okolice 36 zł). Na środowej sesji nastąpiło wyjście ponad jej przebieg, przy znacząco podwyższonym wolumenie obrotu, co potwierdza sygnał kupna na RSI. Scenariuszem bazowym jest kontynuacja odreagowania, którego poziomem docelowym na lipiec jest przynajmniej 50 proc. zniesienia majowo-czerwcowej fali spadkowej (39,45 zł). Kluczowym wsparciem dla kupujących jest 34,7 zł, poniżej którego stawiamy zlecenie stop loss, chroniąc się przed brakiem realizacji kreślonego scenariusza.

STOP 33,1 zł

CEL 41,5 zł

Poprzedni typ: Eko Export

Wynik: -1,4 proc.

Bartosz Sawicki, TMS Brokers

Elemental Holding

W pobrexitowym szoku kurs akcji naruszał maksima z 2012 i 2013 r. oraz linię łączącą dołki z czarnego poniedziałku 24 sierpnia i stycznia bieżącego roku, ale błyskawicznie powrócił ponad pułap 3,3 zł. Warto dodać, że w tych okolicach wyraźnie aktywizowała się w ostatnim czasie strona popytowa. Niemoc podaży i wygasanie tendencji spadkowej już wcześniej sygnalizowały również obniżająca się siła trendu oraz przygasająca zmienność (odpowiednio: ROC oscylatora ADX i rozpiętość wstęg Bollingera). W średnim terminie powinno dojść do odbicia windującego kurs w okolice 4,5 zł, czyli modelowego zasięgu budowanej od kilku miesięcy bazy. Analizując rozkład stóp zwrotu, należy jednak przyznać, że taka skala ruchu jest bardziej prawdopodobna w horyzoncie kwartału niż miesiąca. Nie zmienia to jednak faktu, że obecna sytuacja faworyzuje długie pozycje ze stop lossem ustalonym na 3,15 zł.

STOP 3,15 zł

CEL 4,5 zł

Poprzedni typ: PKO BP

Wynik: -4,8 proc.

Agata Filipowicz-Rybicka, BM BPH

Cyfrowy Polsat

Dzięki dynamicznym zwyżkom podczas poprzednich dwóch sesji kurs pokonał skośny opór w postaci linii kanału spadkowego i wyznaczył nowy intradayowy szczyt 22,13 zł. W końcówce notowań popyt lekko się cofnął, ale wynik sesji na 21,97 zł i tak przekroczył poprzednie szczyty w cenach zamknięcia. Tym samym spółka otworzyła sobie drogę do poziomów z maja. Po stronie wskaźników potencjał realizacji pozytywnego scenariusza wspierać powinien RSI, który wyraźnie wzrasta, choć w szerszej perspektywie nadal dominującą siłą na walorze pozostaje podaż, co jednoznacznie podkreśla ADX. Sygnałem kapitulacji popytu będzie jednak dopiero zejście poniżej wsparcia na 20,5 zł wynikającego z połówki białego korpusu sprzed czterech dni.

STOP 20,5 zł

CEL 23,5 zł

Poprzedni typ: Altus TFI

Wynik: -7,8 proc.

Michał Krajczewski,BM BGŻ BNP Paribas

Gino Rossi

Kurs akcji obuwniczej spółki od drugiej połowy kwietnia znajduje się w korekcie, która zniosła ok. 2/3 fali wzrostowej z początku roku. Wskutek wcześniejszego słabszego zachowania cena utrzymała znaczącą odporność na zawirowania rynkowe wywołane Brexitem. W ostatnich dniach obserwujemy próby wybicia górą z czerwcowej konsolidacji. Dodatkowym argumentem dla strony popytowej może być sygnał kupna na MACD albo pozytywna dywergencja na RSI. W opisanej sytuacji zlecenie take profit stawiamy na poziomie zbliżonym do kwietniowego szczytu (2,80 zł), a zlecenie stop loss na 1,95 zł, czyli nieco poniżej okrągłej bariery 2 zł i obecnego wsparcia (szczyt z grudnia 2015 r.), na którym znajduje się kurs spółki.

STOP 1,95 zł

CEL 2,8 zł

Poprzedni typ: Vistula

Wynik: -4,3 proc.

Tomasz Wiśniewski, Alpari

Sfinks

Do portfela proponujemy spółkę Sfinks, której kurs akcji od 2012 r. znajduje się w mocnym trendzie wzrostowym. Ostatnia przecena, która trwa od marca, w żadnym wypadku nie neguje trendu byka i pozwala obecnie na podkupienie akcji po atrakcyjnych cenach. Wykres wskazuje, że korekta w czerwcu dobiegła końca i lipiec powinien być dla Sfinksa sprzyjający. Mamy tutaj formację podwójnego dna z długimi dolnymi cieniami na dziennych świeczkach świadczące o negacji minimów. Dodatkowo przy odbiciu pojawia się zadowalający wolumen, znacznie większy niż ten widziany na spadkach. Wejście po cenie rynkowej. Stop loss na 2,6 zł.

STOP 2,6 zł

CEL brak

Poprzedni typ: Trakcja

Wynik: -12 proc.

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

Eko Export

Walor posiada wielokrotne wsparcie 11,05 zł, które przetrwało ostatnią, podwyższoną zmienność. Ponadto zakończył właśnie rozrysowywać formację w D1 (interwał dzienny – red.) odwróconą RGR, na podstawie której powinien ruszyć w lipcu w stronę targetu według Fibonacciego 14,64 zł. Jest to oszacowany poziom zniesienia zewnętrznego bazujący na dwumiesięcznej strukturze cenowej BIAS do hossy. Brak przełamania wsparcia 11,05 zł będzie wywierać presję na kupujących i wygeneruje ciekawszy technicznie układ cenowy na średnim termin.

STOP 10,90 zł

CEL 5 proc.

Poprzedni typ: LSI Software

Wynik: -4,3 proc.

Paweł Danielewicz

DM BZ WBK

Neuca

Kurs akcji dystrybutora farmaceutyków przetestował kilka tygodni temu ważne, średnioterminowe wsparcie: 299–303 zł. Popyt wykazuje się obecnie większą aktywnością i nie można wykluczyć, że ta tendencja będzie się nadal rozwijać. W przypadku przełamania najbliższego oporu technicznego – 356 zł – zaleciłbym kupno waloru z take profitem ustawionym na poziomie 405 zł. Zlecenie zabezpieczające, w przypadku pokonania wskazanej bariery podażowej, ustawiłbym na poziomie 329 zł.

STOP 329 zł

CEL 405 zł

Poprzedni typ: Impexmetal

Wynik: spółka nie weszła do portfela przez niespełnione kryteria kupna

Stalprodukt spółką miesiąca w portfelu

Jedyną spółką w czerwcowym portfelu, której akcje przyniosły zysk, był Stalprodukt. Firmę wytypował Piotr Neidek, analityk DM mBanku. Inwestując zgodnie z jego zaleceniami, można było zarobić 2,3 proc. Na pierwszy rzut oka niedużo, ale gdy spojrzymy na wynik WIG (-3,8 proc.), to rezultat ten wygląda lepiej. Co ciekawe, ekspert wytypował przemysłową spółkę również do lipcowego portfela, podkreślając, że liczy na kontynuację trendu wzrostowego. Celem zwyżki jest okolica 400 zł, co przy obecnej wycenie (315 zł) daje aż 27-proc. potencjał zysku. Nie można zapominać o zabezpieczeniu pozycji stop lossem, o którym poniżej wspomina analityk DM mBanku. PZ

Korelacja | WIG kontra portfel techniczny

Wykresy dziennych stóp zwrotu technicznego portfela i WIG pokazują, jak duża nerwowość i zmienność panowały na warszawskim rynku akcji w minionym miesiącu. Zakres dziennych stóp zwrotu WIG (licząc w relacji do zamknięcia sesji z 30 maja) wahał się od -5,5 proc. do 0,5 proc. W przypadku zestawienia spółek zakres ten wynosił od -4,7 proc. do 0,4 proc., a więc był niewiele mniejszy.

Przez pierwsze dwa tygodnie czerwca rynek i portfel były mocno dodatnio skorelowane. Spora dywersyfikacja zestawienia sprawiła, że wyniki całej grupy spółek równały do rynkowej średniej. „Odklejenie" nastąpiło dopiero w drugiej połowie miesiąca, gdy WIG ruszył na północ, niesiony optymizmem wynikającym z brytyjskich sondaży dotyczących Brexitu. Rozczarowanie z ubiegłego piątku doprowadziło do silnego tąpnięcia i stopy zwrotu indeksu i portfela znów się zrównały. Ostatecznie szeroki rynek stracił 3,8 proc., a portfel techniczny 3,2 proc. PZ