Obligacje PKO Banku Hipotecznego dla średnio zaawansowanych

Obligacje PKO Banku Hipotecznego mają najniższe oprocentowanie zaoferowane kiedykolwiek inwestorom indywidualnym w ramach publicznej emisji papierów korporacyjnych. Dotąd rekord ten należał do PKN Orlen, który proponował 1 pkt proc. marży ponad WIBOR 6M w zamian za objęcie cztero- i pięcioletnich obligacji. Ponieważ płocki koncern nie miał żadnych problemów z uplasowaniem swoich emisji, możemy domniemywać, że nie napotka ich również PKO BH, choć od tamtych emisji Orlenu minęło półtora roku i przez ten czas sporo się na rynku zmieniło.

Przede wszystkim zmianie uległy zasady oferowania obligacji, które w przypadku bankowych domów maklerskich (a oferującym obligacje PKO BH jest oczywiście DM PKO BP) sprzedawane są „spod lady" i tylko wybranym klientom. Brzmi jak wyjątkowo wytarty slogan początkującego akwizytora, ale w tym wypadku jest to prawda, co widać już w samych warunkach emisji – minimalny zapis nie może być niższy niż 215 tys. zł. Po drugie, żeby trafić na informację o warunkach emisji (publicznej przecież), trzeba wykazać się determinacją. DM PKO BP informuje o emisji dopiero po dokonaniu kilku kliknięć prowadzących ze strony głównej, a kolejne trzy kliki dzielą zainteresowanych od poznania szczegółów. Innymi słowy, jeśli ktoś nie jest klientem DM PKO BP, który wypełniając ankietę MiFID II, wskazał obligacje korporacyjne jako potencjalny obszar inwestycji, i nie jest równocześnie klientem bankowości prywatnej, na ofertę objęcia tej emisji raczej się nie natknie.