Fundusze inwestycyjne TFI

Inwestorzy z Europy mieli gorsze miejsca w kolejce po akcje Allegro

Krajowe instytucje otrzyma造 od 5 do kilkunastu procent akcji internetowego serwisu, na kt鏎e zg這si造 popyt. Dla czci zarz鉅zaj鉍ych to i tak du穎, a dla innych za ma這.
Foto: materia造 prasowe

Podczas budowy ksi璕i popytu preferowane by造 podmioty zza oceanu.

Troch wi瘯szy rynek

Debiut akcji Allegro na GPW odbi si szerokim echem na wiecie, a o sp馧ce zapewne jeszcze d逝go b璠zie g這no. Ju tu przed wejciem na GPW jasne by這, 瞠 Allegro wraz z CD Projektem b璠 najwy瞠j wycenianymi firmami na GPW. Pot篹na zwy磬a notowa w debiutanckiej sesji doprowadzi豉 wycen internetowego serwisu do 71,6 mld z na koniec dnia. Dla por闚nania CD Projekt wart by 35,7 mld z. Na kolejnych miejscach by造 PGNiG, wyceniane na 28,5 mld z, oraz PKO BP, kt鏎ego warto wynios豉 27,6 mld z.

Krajowi zarz鉅zaj鉍y dla w豉snych potrzeb wyceniali Allegro na od 25 a 60 mld z, z kolei analitycy podmiot闚 bior鉍ych udzia w ofercie na oko這 4050 mld z. Popyt pierwszego dnia notowa by zatem ogromny i kilkakrotnie wy窺zy od oczekiwa analityk闚. W podobny spos鏏 kszta速owa si popyt na akcje Allegro oferowane w ramach oferty publicznej.

Zarz鉅zaj鉍y maj r騜ne odczucia w zwi頊ku z wejciem Allegro na GPW. Cz z nich ocenia, 瞠 krajowe TFI zosta造 zepchni皻e na boczny tor podczas przydzia逝 akcji. Krajowe instytucje dosta造 bowiem od oko這 5 do kilkunastu procent akcji, na kt鏎e zg這si造 popyt. Czasami te oczekiwania by造 jednak sztucznie podnoszone ocenia zarz鉅zaj鉍y jednego z mniejszych TFI.

Foto: GG Parkiet

Wydaje si, 瞠 idea transakcji by豉 taka, 瞠by polskich inwestor闚 pozostawi z niedosytem, kt鏎y musieliby zaspokoi, kupuj鉍 akcje po wejciu sp馧ki na gie責. Jednoczenie chodzi這 o to, aby sprzeda jak najwi璚ej akcji dobrym inwestorom zagranicznym, kt鏎zy nie wchodz w inwestycje tylko po to, by pozby si papier闚 na pierwszej sesji z zyskiem, lecz b璠zie to dla nich cz portfela na d逝窺zy czas dodaje nasz rozm闚ca.

Nie wiemy, jaka dok豉dnie by豉 redukcja w zapisach u inwestor闚 w Stanach Zjednoczonych, jednak wiadomo, 瞠 fundusze zagraniczne otrzyma造 oko這 cztery razy wi璚ej akcji ni 章cznie polskie instytucje oraz inwestorzy indywidualni 章cznie. Pami皻ajmy jednak, 瞠 to troch" wi瘯szy wiat, a Polska dosta豉 przecie jedn czwart oferty podkrela inny z zarz鉅zaj鉍ych. Jak dodaje, inne instytucje w Europie r闚nie dosta造 ostatecznie znacznie mniej akcji, ni chcia造 i jednoczenie sporo mniej od polskich. Preferencja inwestor闚 ze Stan闚 Zjednoczonych by豉 wi璚 oczywista, jednak nie uwa瘸m, 瞠 zostalimy jako pokrzywdzeni ocenia zarz鉅zaj鉍y. Jak zauwa瘸, do krajowych instytucji trafi這 oko這 jednej pi靖ej oferty Allegro. Nie powiedzia豚ym, 瞠 to ma這, bior鉍 pod uwag aktywa, jakimi zarz鉅zaj krajowe TFI. Zagraniczne podmioty sk豉da造 du穎 wi瘯sze zapisy ni my, wi璚 redukcja by豉 por闚nywalna twierdzi nasz rozm闚ca. Wed逝g jego szacunk闚 stopa redukcji w zapisach krajowych instytucji by豉 wi瘯sza ni w przypadku zapis闚 inwestor闚 detalicznych, gdzie wynios豉 blisko 85 proc. Zostalimy potraktowani podobnie jako region Europy. redniej wielkoci fundusze zar闚no w Polsce, jak i Europie otrzyma造 od 5 do 15 proc. tego, co chcia造 m闚i z kolei przedstawiciel bankowego TFI.

Moim zdaniem oferuj鉍y podeszli do zapis闚 bardzo racjonalnie. Jeli kto zg這si popyt proporcjonalny do swoich aktyw闚, by traktowany fair. Redukcja by豉 za wy窺za wr鏚 funduszy, kt鏎e nadmuchiwa造 ofert, gdy by這 ju wiadomo, 瞠 popyt dopisuje. S r騜ne grupy inwestor闚 zauwa瘸 jeden z zarz鉅zaj鉍ych.

Wystarczy ciekawa sp馧ka

Czy za wysokimi zwy磬ami Allegro pierwszego dnia notowa oraz ogromnymi obrotami sta造 w豉nie krajowe TFI? Nie. Po danych na temat udzia逝 w obrotach wida, 瞠 w handlu dominowa造 podmioty zagraniczne przyznaj nasi rozm闚cy.

Z pewnoci tak gigantyczny wzrost akcji Allegro to efekt zakup闚 inwestor闚 zagranicznych. Takiej euforii inwestor闚 jak w poniedzia貫k nie spodziewa si jednak nikt, co z pewnoci daje do mylenia tak瞠 w豉cicielom Allegro. Jeli mo積a by這 co sprzeda, dwie trzecie dro瞠j, to znaczy, 瞠 kto mocno nie doszacowa entuzjazmu komentuje jeden z zarz鉅zaj鉍ych. Z drugiej strony trudno si im dziwi, bo patrz鉍 na to, co dzieje si z kursem, samemu ci篹ko uwierzy w to, co si widzi dodaje. W zwi頊ku z ogromnymi obrotami zarz鉅zaj鉍y s jednak teraz spokojni o wycen, kt鏎a nie powinna spa poni瞠j 70 z w najbli窺zych dw鏂h tygodniach, ze wzgl璠u na wejcie Allegro do poszczeg鏊nych indeks闚.

Sk鉅 tak wysoki popyt zagranicy? Trudno mi powiedzie. By mo瞠 stoj za nim fundusze szukaj鉍e ekspozycji na podobne sp馧ki do Amazona, kt鏎e z jakich przyczyn nie mog zwi瘯szy pozycji na ameryka雟kim gigancie twierdzi nasz rozm闚ca.

Krajowi zarz鉅zaj鉍y zwracaj uwag na wa積 kwesti. Przyk豉d Allegro obala mit o tym, 瞠 inwestorzy zagraniczni trzymaj si teraz z dala od Polski, a Polacy nie interesuj si gie責. Potrzeba tylko dobrej i ciekawej sp馧ki m闚i.

Powi頊ane artyku造


REKLAMA: automatycznie wywietlimy artyku za 15 sekund.