Deficyt handlowy USA gwałtownie spadł w sierpniu, co sprzyja PKB

Deficyt handlowy USA zmniejszył się w sierpniu bardziej niż oczekiwano, gdyż przedsiębiorstwa importowały mniej towarów w obliczu wyższych taryf. Jeśli ta tendencja się utrzyma, może okazać się czynnikiem sprzyjającym wzrostowi gospodarczemu w III kwartale.

Foto: parkiet.com

Jednak spadek importu dóbr konsumpcyjnych do poziomów obserwowanych ostatnio na początku pandemii COVID-19 oraz spadek importu dóbr inwestycyjnych, w tym akcesoriów komputerowych i sprzętu telekomunikacyjnego, o którym poinformował Departament Handlu, mogą być sygnałem spowolnienia wydatków konsumentów i przedsiębiorstw w ostatnim kwartale.

Deficyt handlowy USA mniejszy niż przewidywano

Deficyt handlowy zmniejszył się o 23,8 proc. do 59,6 mld dolarów, poinformowało Biuro Analiz Ekonomicznych i Spisów Ludności Departamentu Handlu, co stanowi jeden z największych miesięcznych spadków w tym roku. Ekonomiści ankietowani przez agencję Reuters prognozowali, że deficyt handlowy zmniejszy się do 61,0 mld dolarów.

Raport, którego publikacja pierwotnie planowana była na 7 października, został opóźniony z powodu niedawno zakończonego 43-dniowego zawieszenia działalności rządu.

Import spadł o 5,1 proc. do 340,4 mld dolarów, co stanowi drugi najniższy poziom od maja 2024 r. To również największy spadek importu od 4 miesięcy. Import towarów spadł o 6,6 proc. do 264,6 mld dolarów. Spadek ten był spowodowany spadkiem o 11,3 mld dolarów cen materiałów i artykułów przemysłowych, co w dużej mierze odzwierciedla spadek o 9,3 mld dolarów cen złota niemonetarnego.

Ten składnik nie jest uwzględniany w obliczeniach produktu krajowego brutto. Import dóbr konsumpcyjnych spadł o 3,7 mld dolarów do najniższego poziomu od lipca 2020 roku, w związku ze znacznymi spadkami cen biżuterii i preparatów farmaceutycznych.

Import dóbr inwestycyjnych spadł o 3,4 miliarda dolarów, przy czym import akcesoriów komputerowych zmniejszył się o 1,3 miliarda dolarów, a sprzętu telekomunikacyjnego o 1,1 miliarda dolarów. Natomiast import komputerów wzrósł o 2,3 miliarda dolarów. Import żywności spadł o 1,6 miliarda dolarów.

Eksport nieznacznie wzrósł, o 0,1 proc. do 280,8 mld USD, najwyższego poziomu od kwietnia, odzwierciedlając wzrost usług. Eksport towarów spadł o 0,3 proc. do 179,0 mld USD, a dostawy produktów konsumpcyjnych zmniejszyły się o 1,5 mld USD, przy spadku o 1,2 mld USD w segmencie preparatów farmaceutycznych.

Eksport materiałów i zaopatrzenia przemysłowego, w tym ropy naftowej, spadł o 0,6 mld USD. Został on obniżony przez spadek o 1,1 mld USD w segmencie złota niemonetarnego. Eksport ropy naftowej wzrósł o 0,8 mld USD. Eksport pojazdów samochodowych, części i silników spadł o 0,4 mld USD, ale dostawy dóbr inwestycyjnych wzrosły o 2,4 mld USD do rekordowego poziomu 62,4 mld USD, napędzane przez komputery.

Deficyt w handlu towarami zmniejszył się o 17,5 proc. do 85,6 mld dolarów. Po uwzględnieniu inflacji, deficyt w handlu towarami zmniejszył się o 16,9 proc. do 83,7 mld dolarów. Protekcjonistyczna polityka handlowa Trumpa i sposób wdrożenia niektórych ceł spowodowały duże wahania importu i deficytu handlowego, zniekształcając ogólny obraz gospodarczy.

Niższy deficyt sprzyja realnemu amerykańskiemu PKB w III kwartale

– Prezydent Trump zagroził znaczną podwyżką ceł w lipcu, a importerzy przesunęli plany zakupów na wcześniejszy okres lata, aby uniknąć tej podwyżki, więc nie jest wielkim zaskoczeniem, że import w sierpniu spadł – powiedział Bill Adams, główny ekonomista Comerica Bank. – Mniejszy deficyt handlowy w sierpniu będzie czynnikiem sprzyjającym realnemu PKB w trzecim kwartale, ponieważ oznacza, że więcej wydatków USA skierowano na towary i usługi produkowane w kraju, a nie na eksport.

W pierwszym kwartale handel obniżył produkt krajowy brutto o rekordowe 4,68 punktu procentowego, a następnie w kwartale kwiecień–czerwiec ponownie zwiększył PKB. Ekonomiści z Goldman Sachs podnieśli prognozę wzrostu PKB w trzecim kwartale do 3,8 proc. w ujęciu rocznym z 3,7 proc. przed publikacją danych handlowych.

Raport o PKB za trzeci kwartał miał zostać opublikowany pod koniec października, ale został opóźniony z powodu zamknięcia rządu. Gospodarka wzrosła w drugim kwartale o 3,8 proc., a kluczowym czynnikiem napędzającym był mniejszy deficyt handlowy.

Eksport usług wzrósł o 0,8 mld USD do 101,8 mld USD, napędzany przez usługi turystyczne, konserwacyjne i naprawcze, a także opłaty za korzystanie z własności intelektualnej.

Import usług wzrósł o 0,3 mld USD do 75,8 mld USD, napędzany przez inne usługi biznesowe, telekomunikację, komputery i usługi informacyjne. Import podróży nieznacznie wzrósł, ale import usług transportowych spadł.

Deficyt w handlu towarami z Chinami nieznacznie się pogłębił w sierpniu. Deficyt z Kanadą zmniejszył się, ponieważ import spadł do najniższego poziomu od maja 2021 r. Nastąpiło zmniejszenie nadwyżki w handlu z Wielką Brytanią.

– Chociaż jeden punkt danych nie tworzy trendu, spadek importu jest tym, czego spodziewali się zwolennicy ceł – powiedział Carl Weinberg, główny ekonomista w High Frequency Economics. – Z drugiej strony, ten spadek importu towarów w sierpniu może być również odwróceniem pędu z początku lata, aby zwiększyć zakupy importowe i uniknąć podwyżek ceł w sierpniu.

Cła działają – to dla USA dobra i zła wiadomość

Prezydent Donald Trump nałożył na partnerów handlowych USA ogromne cła, oskarżając ich o wykorzystywanie Stanów Zjednoczonych. Na początku tego miesiąca Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych wysłuchał argumentów dotyczących legalności ceł importowych Trumpa, a sędziowie podważyli jego uprawnienia do nakładania ceł na mocy ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych z 1977 roku.

– Dobrą wiadomością dla handlu i gospodarki USA jest to, że cła działają – powiedział Christopher Rupkey, główny ekonomista FWDBONDS. – Złą wiadomością dla handlu i gospodarki USA jest to, że cła działają. Rynki i urzędnicy Rezerwy Federalnej będą się starali ustalić, która wersja jest prawdziwa, ale być może obie są.