Analityk: Asbis nie zrealizuje prognozy. Ale akcje i tak warto kupować

„Nie spodziewamy się, by spółka zrealizowała założony przez zarząd na 60-64 mln USD poziom zysku netto w 2024 r.” – czytamy w rekomendacji DM BOŚ. Mimo słabszych wyników zdaniem analityków akcje Asbisu nadal są mocno niedowartościowane.

Notowania Asbisu podczas poniedziałkowej sesji lekko zyskują na wartości. Po południu kosztują 18,2 zł (+0,2 proc.). W stosunku do ceny docelowej oszacowanej przez DM BOŚ kurs ma aż 71-proc. przestrzeń do zwyżki. Eksperci akcentują słabsze wyniki Asbisu, ale podkreślają, że nadal spółka jest notowana przy niewygórowanych mnożnikach (biorąc pod uwagę prognozy na 2024 r.), wynoszących 5,2 jeśli chodzi o cenę do zysku oraz 3,5 w zakresie relacji EV do EBITDA. To implikuje odpowiednio 60-proc. i 50-proc. dyskonto wobec porównywalnych spółek.

Czy Asbis zrealizuje prognozy?

Analitycy podkreślają, że wyniki finansowe Asbisu tracą na spadku popytu na kluczowych rynkach spółki, czyli w Kazachstanie i Ukrainie. Ponadto nielegalny import elektroniki w Kazachstanie (rosnąca szara strefa) i zmiany nastrojów konsumenckich w Ukrainie z powodu wojny pogarszają warunki rynkowe, a wyższe koszty sprzedaży i ogólnego zarządu (wpływ inwestycji realizowanych w 2023 r.) odbijają się negatywnie na wynikach.

„Zważywszy na słabsze od oczekiwań wyniki Asbisu za I połowę 2024 r. oraz prawdopodobnie równie słabe wyniki za III kwartał obniżamy prognozy przychodów i zysków. Nie spodziewamy się, by spółka zrealizowała założony przez zarząd na 60-64 mln USD poziom zysku netto w 2024 roku” – czytamy w raporcie.

Jakie wyniki pokaże Asbis?

Asbis opublikuje wyniki za III kwartał w najbliższy czwartek, czyli 7 listopada. Już wiadomo, że przychody spółki były w ostatnich miesiącach pod presją. We wrześniu spadły rok do roku o 12 proc. Spółka mierzy się też z efektem wysokiej bazy.

- Ubiegłoroczny wrzesień był najlepszym pod względem sprzedaży wrześniem w naszej całej, ponad 30-letniej historii. Pomimo wszystkich wyzwań, z którymi się mierzyliśmy, nasze wrześniowe przychody były najwyższe ze wszystkich poprzednich miesięcy w roku. Negatywny wpływ nowych realiów w Kazachstanie, kontynuacja wojny na Ukrainie i eskalacja na Bliskim Wschodzie to kluczowe problemy, z którymi obecnie się zmagamy – komentował wrześniowe wyniki Serhei Kostevitch, prezes grupy Asbis. Zwrócił też uwagę na debiut nowych produktów Apple. Nie miał on wpływu na przychody we wrześniu, ponieważ zadebiutowały na naszych rynkach dopiero na przełomie września i października oraz w połowie października i powinny wesprzeć wyniki Asbisu w listopadzie i grudniu.