Pagi zadebiutuje, TUP zmieni wycenę jego akcji

TUP, mniejszościowy akcjonariusz Pagi, liczy, że telekomunikacyjna firma trafi na NewConnect w III kwartale bieżącego roku. Wtedy zweryfikuje jej wycenę w swoich księgach. Dziś wynosi ona 520 tys. zł.

Rada nadzorcza Pagi, operatora telekomunikacyjnego świadczącego usługi transmisji danych w technologii satelitarnej, zgodziła się, aby przeprowadził emisję 3 mln akcji o nominale 10 gr i sprzedał je w ofercie prywatnej. Po podwyższeniu kapitał spółki dzieliłby się więc nad ponad 12,64 mln walorów, a nowe papiery stanowiłyby około 23 proc. kapitału.

Emisja poprzedzi wejście spółki na NewConnect, a pozyskane w ten sposób pieniądze mają posłużyć Pagi na realizację inwestycji w sieć teleinformatyczną w technologii WiMax. Pagi zaczęło ją już budować. Cały projekt ma kosztować 5 mln zł.

Spółka deklaruje, że docelowymi klientami usługi będą przede wszystkim małe i średnie przedsiębiorstwa na obrzeżach Warszawy. Sieć budowana przez Pagi zakłada pokrycie swoim zasięgiem obszaru zamieszkanego przez 3,1 mln mieszkańców, gdzie siedzibę ma 0,5 mln podmiotów gospodarczych. Spółka zakłada oferowanie łączy o prędkości do 6 Mb/s.

Na emisję i debiut na alternatywnym rynku giełdowym zgodzić się jeszcze musi walne zgromadzenie Pagi, które zbierze się 25 czerwca.Właścicielami Pagi są dwa podmioty: RawaNet, która posiada 74,5 proc. akcji Pagi (i należy z kolei do zarejestrowanej w Stanach Zjednoczonych firmy Polish Broadband LLC) oraz giełdowy TUP. Za Polish Broadband stoi grupa osób zamieszkałych w USA - w tym przewodniczący rady nadzorczej Pagi, Waldemar Opałka, ale związanych z Polską.

Zgodnie z piątkową uchwałą rady nadzorczej Pagi, do obrotu na NewConnect wprowadzone mają być nowo emitowane akcje Pagi (serii C) oraz mniejszościowy pakiet walorów będący obecnie w posiadaniu TUP-u (seria B).

Giełdowa firma objęła te walory wnosząc do Pagi przedsiębiorstwo telekomunikacyjne Polish Phonesat, kupioną przy okazji inwestycji w nieruchomości. Wówczas aport ten wyceniono na 700 tys. zł, a obecnie akcje Pagi w księgach TUP wyceniane są na 520 tys. zł.

- To bardzo konserwatywna wycena - mówi Robert Moritz, prezes TUP. Ma on nadzieję, że do debiutu Pagi na NewConnect dojdzie w III kwartale. - Nie planujemy szybko sprzedawać akcji Pagi, chyba że zostałyby wyjątkowo atrakcyjnie wycenione - mówi Moritz. Za to przyznaje, że TUP będzie chciał zweryfikować wycenę akcji Pagi i może to być widoczne w wynikach giełdowej firmy za III kwartał. W I kwartale grupa TUP-u wykazała około 2 mln zł straty netto, a w całym 2009 r. 528 tys. zł zysku netto.

W 2009 r. przychody Pagi wyniosły 7,2 mln zł (wzrost o 17 proc. w porównaniu z 2008 r.). Spółka wypracowała EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) na poziomie 1,1 mln zł (porównywalny poziom co w roku poprzednim). Wypracowany zysk netto wyniósł w ubiegłym roku 455 tys. zł (wzrost o 43 proc.).

- Zakładamy, że tegoroczne wyniki będą na porównywalnym poziomie co w zeszłym roku, jeśli chodzi o przychody i zysk EBITDA. Dzięki projektowi WiMax chcemy natomiast do 2013 r. podwoić przychody i znacząco zwiększyć wartość i rentowność EBITDA - mówi Waldemar Opałka.

Według niego, z uwagi na ponoszone nakłady inwestycyjne związane z rozwojem sieci WiMax widoczny wzrost rentowności na poziomie zysku netto spodziewany jest począwszy od roku 2012. Jednocześnie do tego czasu spółka ma pozostać cały czas rentowna.

W lipcu 2009 r. Urząd Komunikacji Elektronicznej przydzielił Pagirezerwację do końca 2022 r. czterech kanałów w zakresie częstotliwości 3,6 - 3,8 GHz na terenie Warszawy oraz centralnych powiatów województwa mazowieckiego (wyłączność w danym paśmie daje możliwość nadawania sygnału o najlepszej jakości dla końcowego użytkownika).

Pagi rozpoczęła inwestycję zmierzającą do budowy bezprzewodowej sieci składającej się docelowo z siedemnastu stacji bazowych działających w technologii WiMax na obszarze objętym przez przydzielone częstotliwości.Realizacja projektu została rozpoczęta w I kw. 2010 r. Obecnie Spółka posiada dwie stacje bazowe działające w technologii WiMax, a do końca 2010 r. planuje uruchomienie pięciu kolejnych. Projekt związany z przydzielonymi częstotliwościami ma zakończyć się do końca 2012 r.