Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWA

Wzrost eksportu ropy naftowej z USA.

Po słabym początku bieżącego tygodnia, wczoraj notowania ropy naftowej zawróciły w górę i zwyżkowały o ponad 2%. W rezultacie, cena tego surowca w Stanach Zjednoczonych powróciła ponad poziom 98 USD za baryłkę, natomiast notowania europejskiej ropy Brent dotarły ponad poziom 102 USD za baryłkę.

Jednym z istotnych impulsów do zwyżek notowań ropy naftowej okazały się dane dotyczące amerykańskich zapasów paliw. Wczoraj Departament Energii podał bowiem, że zapasy ropy w Stanach Zjednoczonych zniżkowały o 4,52 mln baryłek, co było znacznie większym spadkiem niż oczekiwano jeszcze na początku tygodnia (-1,1 mln baryłek). Co ciekawe, na możliwość pojawienia się dużej zniżki zapasów wskazywał już Amerykański Instytut Paliw we wtorkowym raporcie, w którym oszacował on zniżkę na 4,04 mln baryłek – wtedy jednak istotnej reakcji na rynku nie było.

Wczoraj z pewnością na uwagę zasługiwał także fakt, że departament w swoim raporcie wskazał nie tylko na istotny spadek zapasów ropy w USA, lecz również na spadki zapasów benzyny (-3,3 mln baryłek, trzy razy większa zniżka od oczekiwań) i destylatów (-0,78 mln baryłek, oczekiwano zwyżki zapasów). Jeszcze więcej uwagi przyciągnęły jednak dane dotyczące eksportu, który w poprzednim tygodniu wyniósł rekordowe 4,5 mln baryłek dziennie.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Skąd wziął się tak duży eksport? Z pewnością swój udział w nim miały obawy o bezpieczeństwo energetyczne Europy po zrywaniu więzi handlowych z Rosją. Kraje UE wycofują się z importu rosyjskiej ropy naftowej, co skłania je do poszukiwania dostaw surowca z innych państw – w tym właśnie ze Stanów Zjednoczonych. Warto wspomnieć, że amerykańska ropa WTI jest tańsza od ropy Brent, co także zachęca do jej nabywania. Istnieje duża szansa, że w obliczu trudności z zaopatrzeniem Europy w ropę, eksport tego surowca z USA będzie wysoki także w nadchodzących miesiącach i może przekroczyć barierę 5 mln baryłek dziennie.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

ZŁOTO

WGC: wyraźny spadek popytu na złoto w II kw. br.

Wczorajsza sesja na światowych rynkach finansowych była podporządkowana wyczekiwaniu na decyzję Rezerwy Federalnej w kwestii poziomu stóp procentowych w USA. I rzeczywiście, po decyzji Fed zmienność na rynkach amerykańskiego dolara oraz złota istotnie wzrosła – nawet mimo faktu, że decyzja ta absolutnie nie zaskoczyła.

Fed, zgodnie z oczekiwaniami, podwyższył stopy procentowe o 0,75 pkt. proc., jednocześnie zapowiadając kontynuację jastrzębiej polityki w kolejnych miesiącach. Jerome Powell wspomniał wręcz, że „wyjątkowo duża” podwyżka stóp procentowych miałaby sens także we wrześniu, aczkolwiek ostateczna decyzja będzie zależeć od sytuacji w gospodarce i nadchodzących danych makro.

O ile Fed był jastrzębi, to jednak brak konkretów dotyczących przyszłych działań został odebrany jako sygnał ostrożności – co przyczyniło się do spadku wartości dolara i wyraźnego odbicia w górę notowań złota. Dzisiaj rano notowania kruszcu oscylują już w okolicach 1750-1760 USD za uncję.

Dzisiaj pojawił się także cykliczny raport World Gold Council (WGC), podsumowujący II kwartał i całe pierwsze półrocze br. na rynku złota. W publikacji tej najbardziej rzuciły się w oczy dane dotyczące istotnego spadku popytu na kruszec: w II kw. br. popyt na złoto wyniósł zaledwie 948 ton, co oznacza, że spadek popytu sięgnął 8% rdr. W dużym stopniu był do efekt spadku aktywów funduszy ETF opartych o złoto – i ogólnie, spadek popytu inwestycyjnego ze względu na rosnące stopy procentowe.

W całej pierwszej połowie 2022 r. popyt na złoto wyniósł łącznie 2189 ton, co stanowi wzrost o 12% w porównaniu z pierwszą połową 2021 r. Wynika to oczywiście z silnego popytu na złoto w I kwartale br.

DM BOŚ

Notowania złota – dane dzienne