Soda Polska z grupy Ciechu idzie na GPW?

Niedawno chemiczna spółka sprzedała na GPW pakiet Azotów Tarnów. Teraz na parkiet mogłaby trafić też część akcji kontrolowanej przez nią sodowej firmy

Wariant sprzedaży części akcji Sody Polskiej był rozważany przez władze Ciechu – wynika z nieoficjalnych informacji „Parkietu”. Ponieważ grupa nie chciałaby tracić kontroli nad przedsiębiorstwem, które ma dla niej teraz kluczowe znaczenie, pod uwagę brano właśnie debiut na GPW. Umożliwiałby on Ciechowi sprzedaż tylko części z 99,75 proc. akcji Sody Polskiej i zachowanie dominującej pozycji w firmie.

A jej samej – ewentualne pozyskanie dodatkowych funduszy na rozwój.Czy analizy dotyczące wprowadzenia Sody Polskiej na warszawski parkiet się zakończyły i co postanowiły władze Ciechu, niestety nie wiadomo. – Nie komentujemy tego rodzaju spekulacji – uciął Krzysztof Grad, rzecznik prasowy spółki.

[srodtytul]Lider dywizji sodowej[/srodtytul]

Soda Polska to największy w Polsce producent soli warzonej (w tym m.in. kujawskiej). Spółka jest również jedynym w kraju wytwórcą ciężkiej i lekkiej sody kalcynowanej (ma około 98 proc. udziału w polskim rynku), wykorzystywanej np. przy produkcji szkła. Oprócz Sody Polskiej w tzw. dywizji sodowej należącej do grupy Ciechu są jeszcze dwie inne spółki: Soda Deutschland Ciech ze Strassfurtu oraz rumuńska Govora. Jednak to właśnie polski zakład jest sodowym liderem grupy.

[srodtytul]Dobry moment na debiut[/srodtytul]

W 2008 r. Soda Polska sprzedała 1,18 mln ton sody, a w zeszłym – 0,94 mln ton. Stanowi to 55–60 proc. całej sprzedażydywizji sodowej Ciechu, która ma kluczowe znaczenie dla rezultatów finansowych całej grupy.

Przychody tej dywizji wyniosły w minionym roku 1,58 mld zł i stanowiły 43 proc. ogółu przychodów Ciechu, które sięgnęły 3,69 mld zł. Natomiast wynik EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) całej grupy wyniósł w 2009 roku około 400 mln zł, przy czym udział w nim wszystkich spółek sodowych wyniósł aż 88 procent.

Wynik EBITDA dywizji sodowej sięgnął zatem 351 mln zł i był o 60 proc. wyższy niż rok wcześniej.Wydaje się więc, że moment na wprowadzenie tego typu firmy na parkiet jest bardzo odpowiedni.

[srodtytul]Kandydat do mWIG40?[/srodtytul]

Ciech nie podaje informacji dotyczących wyników finansowych samej Sody Polskiej. Jednak gdyby przychody spółki były proporcjonalne do jej udziału w wolumenie sprzedaży sody liczonym dla całej dywizji, mogłyby w 2009 r. sięgnąć 850–950 mln zł. Byłaby to więc firma pod względem skali sprzedaży porównywalna np. z Kętami, które są spółką z mWIG40, albo z Agorą, która jeszcze niedawno wchodziła w skład WIG20.Ewentualne wprowadzenie Sody Polskiej na GPW i sprzedaż części jej akcji przez Ciech byłoby też zrozumiałe z punktu widzenia obecnych priorytetów zarządu grupy.

Zgodnie z porozumieniem, jakie grupa podpisała pod koniec kwietnia z konsorcjum kilkunastu banków, do końca I kwartału przyszłego roku powinna zredukować swoje zadłużenie o 400 mln zł. Może to zrobić na wiele różnych sposobów, w tym przez sprzedaż części aktywów. Kilka tygodni temu Ciech pozbył się 6,5 proc. akcji Azotów Tarnów. Prawie ukończone są rozmowy dotyczące sprzedaży części nieruchomości, papierów Polskiego Towarzystwa Ubezpieczeń oraz spółek: Polfa, Cheman i Ciech Service.

Przed kilkoma dniami Agencja Reutera informowała, cytując anonimowe źródło zbliżone do spółki, że Ciech pracuje już nad emisją obligacji zamiennych na akcje.