Alumetal, STS, Ciech. Kto jeszcze?

Po dziewięciu latach obecności na warszawskiej giełdzie producent aluminiowych stopów opuszcza parkiet.W kolejce do delistingu ustawiają się już kolejne spółki, a chętnych do debiutu na GPW nadal nie widać. Czy w 2024 r. sytuacja się poprawi?

Żadna nowa spółka – nie licząc przejść z NewConnect – nie pojawiła się na rynku głównym od stycznia 2023 r. Wiele wskazuje, że całoroczne statystyki już takie pozostaną. Wszystkie postępowania prospektowe w KNF mają status „zawieszone”. Natomiast systematycznie przybywa firm, które giełdę opuszczają.

Już po wezwaniach

28 listopada z parkietu zniknie Alumetal. Pod koniec maja 2023 r. Hydro Aluminium wezwał do sprzedaży 100 proc. akcji po cenie wynoszącej 78,69 zł za papier. Następnie cena została podniesiona do 82 zł. W sierpniu inwestor ogłosił przymusowy wykup pozostałych 3,22 proc. walorów. Po jego realizacji ma już 100 proc. kapitału. Cena wykupu też wynosiła 82 zł za akcję. Podczas debiutu spółki na GPW w 2014 r. wartość oferty publicznej sięgnęła 293 mln zł. Akcje w IPO sprzedawano po 35 zł. Cała spółka została wyceniona została wtedy na 528 mln zł. Obecnie jej kapitalizacja sięga 1,3 mld zł. To oznacza, że w czasie swojej obecności na parkiecie ponaddwukrotnie zwiększyła wartość (w tym czasie WIG zyskał około 40 proc.).

Na horyzoncie jest też delisting chemicznej grupy Ciech. Spółka złożyła już wniosek do KNF o zezwolenie na wycofanie akcji z obrotu na rynku regulowanym. Uchwała walnego zgromadzenia w tej sprawie została podjęta 22 listopada. Dotyczy ona akcji notowanych na rynkach prowadzonych przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie oraz przez Börse Frankfurt.

We wrześniu wiodący akcjonariusz, KI Chemistry, zaprosił do składania ofert sprzedaży do 3 981 190 akcji Ciechu, stanowiących około 7,55 proc. kapitału zakładowego spółki i głosów, po 54,25 zł za papier. Z kolei 17 listopada odbył się przymusowy wykup 2 409 045 sztuk, stanowiących około 4,57 proc. kapitału, też po 54,25 zł. Przy takiej cenie kapitalizacja chemicznej spółki wynosi około 2,8 mld zł.

Różne przypadki

Łącznie ze wspomnianym Alumetalem i Ciechem oraz innymi spółkami, które już zapowiedziały delisting, z notowań wkrótce znikną emitenci warci w sumie ponad 10 mld zł – wynika z naszych szacunków. W tej grupie jest m.in. STS, który zadebiutował na GPW w 2021 r. (akcje w IPO sprzedawano po 23 zł), a teraz został przejęty przez inwestora branżowego. 10 października 2023 r. Entain zrealizował przymusowy wykup ok. 0,7 proc. akcji STS, po 24,8 zł za sztukę. Z kolei w ogłoszonym wcześniej wezwaniu złożono zapisy na akcje stanowiące 99,3 proc. kapitału zakładowego. Zarząd 12 października złożył do KNF wniosek o udzielenie zezwolenia na wycofanie akcji z obrotu. Ten delisting jest o tyle symboliczny, że STS – choć wszedł na parkiet niemal dwa lata temu – to relatywnie najnowszy debiutant. Po nim na rynek główny nie weszła już żadna nowa firma.

Na zielone światło od nadzorcy czeka też Kernel. Jego przygoda z GPW trwa znacznie dłużej – od 2007 r. Ten delisting budzi jednak kontrowersje. Dąży do niego dominujący akcjonariusz. Spółka podlega prawu luksemburskiemu i wycofanie jej akcji z obrotu jest możliwe na warunkach mniej korzystnych dla inwestorów mniejszościowych, niż przewidują to rodzime przepisy (np. nie jest konieczna zgoda walnego zgromadzenia).