PGE ratuje wpływy z prywatyzacji

PGE kupiła wczoraj od Skarbu Państwa tzw. resztówki w spółkach zależnych za 3,1 mld zł. Urząd antymonopolowy wypowie się w styczniu na temat przejęcia Energi

Nie ma już szans na to,?by Polska Grupa Energetyczna wpłaciła do państwowej kasy 7,5 mld zł za gdańską Energę przed końcem roku. Wiceprezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów Małgorzata Kozak powiedziała wczoraj w rozmowie z TVN CNBC, że decyzja w sprawie przejęcia Energi przez PGE zapadnie dopiero w styczniu 2011 roku. Ta wypowiedź potwierdza informacje, które podawaliśmy w „Parkiecie” w ostatnich dniach.

[srodtytul]Resztówki zamiast Energi[/srodtytul]

MSP?postanowiło jednak w inny sposób ratować tegoroczny plan przychodów z prywatyzacji. Wczoraj PGE wykupiła od Skarbu Państwa mniejszościowe pakiety akcji trzech swoich spółek zależnych: PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna, PGE Obrót oraz PGE Dystrybucja. Spółka zapłaciła w sumie 3,1 mld zł.

Analitycy już w listopadzie wskazywali, że fiasko lub odsunięcie w czasie przejęcia Energi przez PGE zwiększa prawdopodobieństwo, że energetyczny gigant w ostatnich dniach grudnia przetransferuje pieniądze do Skarbu Państwa, wykupując resztówki.

PGE uzasadniła wczorajszą transakcję porządkowaniem i upraszczaniem swojej struktury właścicielskiej. To nie pierwszy raz, kiedy grupa robi porządki pod koniec roku. W grudniu 2008 r. państwo pozbyło się za ponad miliard złotych na rzecz PGE resztówek w Elektrowni Bełchatów (za 741 mln zł) i Elektrowni Turów (334 mln zł).

Wcześniej Ministerstwo Skarbu, analitycy i sama spółka nie wykluczali, że PGE wypłaci jeszcze przed końcem roku zaliczkę na poczet dywidendy z tegorocznego zysku. Od tego pomysłu jednak odstąpiono. Należy zatem szacować, że PGE ma wciąż ponad 3 mld zł w gotówce.

[srodtytul]Prywatyzacja bliżej planu[/srodtytul]

Jak wykup resztówek komentują analitycy? – Rynek spodziewał się tej transakcji. Nie wpływa ona na wycenę PGE? – ocenia Paweł Puchalski, analityk Domu Maklerskiego BZ WBK.

Umowa poprawia za to sytuację MSP. Chociaż Skarbowi Państwa nie udało się sprzedać ani Energi, ani 51 proc. akcji poznańskiej Enei (negocjacje są w toku), ani też zakończyć prywatyzacji Zespołu Elektrowni Pątnów–Adamów–Konin, wpływy z prywatyzacji wynoszą obecnie blisko 22 mld zł wobec planu na 2010 r. na poziomie 25 mld zł.

Pieniądze wydane wczoraj na resztówki nie zmieniają natomiast potencjału finansowego PGE. Gdyby UOKiK w styczniu zgodził się na przejęcie gdańskiej Energi, to grupa mogłaby sfinansować transakcję po części z własnych?środków, a po części z długu. PGE jest mało zadłużona, a banki chętnie udzielą jej kredytów.

[ramka][b]13 mld zł[/b] takie wpływy miała dać w 2010 r. sprzedaż akcji Energi, nieco większej Enei oraz Zespołu Elektrowni Pątnów–Adamów–Konin

[b]70 mld zł[/b] tyle w przybliżeniu wynosi rynkowa wycena czterech państwowych grup energetycznych: PGE, Tauronu, Enei i Energi[/ramka]