"W chwili obecnej, solidny profil finansowy ENEA jest wsparty przez znaczną ilość środków pieniężnych w wysokości 3 mld zł w porównaniu do zadłużenia brutto w wysokości 119 mln zł na koniec 2010r. Jednakże Fitch prognozuje, iż w wyniku wzrostu zadłużenia – planowego przez ENEA na lata 2012-2015 – związanego z finansowaniem dużego programu nakładów inwestycyjnych, nastąpi zwiększenie dźwigni finansowej netto Grupy (wskaźnik wyliczany przez Fitch jako skorygowany dług netto do EBITDA) do około 2-2,5 do 2015 roku" - napisano w komunikacie agencji.
Jak prognozuje Fitch, "taki poziom dźwigni będzie w dalszym ciągu zgodny z obecnym poziomem ratingów i porównywalny z prognozowaną dźwignią finansową dla środkowoeuropejskich firm energetycznych ocenianych przez Fitch, które również realizują znaczne programy inwestycyjne".
Zdaniem agencji, "korzystny wpływ na zdolność kredytową ENEA ma wysoki udział segmentu dystrybucji energii z regulowanymi przychodami w EBITDA (48 proc. w 2010 roku), w porównaniu do 15-30 proc. dla innych środkowoeuropejskich firm energetycznych ocenianych przez Fitch". Jak pisze agencja, wynikiem tego jest "niższa ekspozycja przepływów pieniężnych na zmiany cen energii i paliw i większa przewidywalność przepływów".
