„Od czasu naszej poprzedniej rekomendacji z września („sprzedaj", 5,54 zł), kurs akcji PGNiG stracił około 22 proc." – piszą analitycy DM BDM. Nadal jest jednak 19 proc. na plusie od początku roku (po uwzględnieniu dywidendy). Wyniki III kwartału okazały się gorsze od oczekiwań oraz tzw. konsensusu. Słabo wypadł przede wszystkim segment obrotu i magazynowania, gdzie spółka musi mierzyć się z liberalizacją rynku.
Zarząd podwyższył prognozę skonsolidowanej EBITDA na 2015 rok do 6,3 mld zł, co implikuje jednak tylko 1 mld zł EBITDA w IV kwartale (1,4 mld zł w IV kwartale 2014 roku). Ostateczny wynik będzie w dużej mierze zależał od skali odpisów. Także baza wynikowa na I-II kwartał 2016 r. będzie wymagająca.
„Obecnie wciąż podtrzymujemy nasze sceptyczne nastawienie do atrakcyjności inwestycji w akcje PGNiG. Spadek kursu jest już jednak zaawansowany i nasze zalecenie zmieniamy ze „sprzedaj" na „redukuj", przy obniżeniu ceny docelowej z 5,54 do 4,70 zł – pisze Krzysztof Pado.
W środowe przedpołudnie akcje PGNiG drożeją na giełdzie o 0,2 proc., do 5,06 zł.
