Zacznijmy od obligacji oszczędnościowych, które nie są jednak notowane. W ustawie budżetowej resort finansów założył sprzedaż na poziomie 73,9 mld zł i 37,2 mld zł nowego zadłużenia w tej kategorii, co miesięcznie daje odpowiednio 6,15 mld zł i 3,1 mld zł. W październiku (ostatnie pełne dane) sprzedaż wyniosła 5,9 mld zł, a zadłużenie wzrosło o 3 mld zł – wygląda to niemal jak popis predykcyjnych umiejętności resortu. Ale już w listopadzie sprzedaż spadła do 4,5 mld zł, a kupujący przenieśli uwagę na papiery roczne i dwuletnie. Znacznie spadło zainteresowanie papierami indeksowanymi inflacją i trzylatkami o stałym oprocentowaniu, co może być efektem decyzji o radykalnym podniesieniu opłat za przedterminowe umorzenia obligacji o dłuższym terminie zapadalności (od września br.). Albo inwestorzy potrzebują więcej czasu, żeby oswoić się z nowymi warunkami, albo przyparte do ściany Ministerstwo Finansów złagodzi wprowadzone zmiany lub znajdzie inny sposób, żeby podnieść atrakcyjność oferowanych papierów. Obligacje indeksowane inflacją pozostaną postrzegane jako mało atrakcyjne (skoro w 2026 r. inflacja ma być wyraźnie niższa niż w 2025 r.), motorem sprzedaży mogą być więc papiery o stałym oprocentowaniu (obecnie 5,95 proc.).
Wybierz roczną subskrypcję PARKIET.COM i zyskaj dodatkowy dostęp do treści NYT.
Kliknij i sprawdź warunki!
Zyskujesz:
- PARKIET.COM — obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.
- Roczny dostęp do The New York Times, w tym do: News, Games, Cooking, Audio, Wirecutter i The Athletic.
Komisja Europejska przedstawiła pakiet środków mających na celu wzmocnienie dodatkowego oszczędzania emerytalneg...
W listopadzie płace wzrosły bardziej niż przewidywano. Jednak większość Polaków deklarowała zamiar ograniczenia...
Hossę na Wall Street podtrzymał boom AI, choć w tle słychać głosy o bańce, a olbrzymi wzrost CAPEX-u to ryzyko p...
Rada Polityki Pieniężnej znów obniżyła stopy procentowe. W sumie spadły one już o 175 punktów bazowych. Stopa re...
Co trzeci respondent biorący udział w badaniu BIG InfoMonitor i BIK twierdzi, że Polacy w sferze finansowej nie...
Zła wiadomość jest taka, że przez ostatnich 12 miesięcy zdecydowana większość deweloperów mieszkaniowych obecnyc...
