O różnych scenariuszach dla rynku obligacji skarbowych już obszernie pisaliśmy przed trzema tygodniami, teraz na sprawę spojrzymy w nieco inny sposób – umieszczając obligacje w przykładowym dwuskładnikowym portfelu inwestycyjnym. Podobnie jak przed trzema tygodniami za podstawę do rozważań przyjmiemy koszyk obligacji o stałym oprocentowaniu, reprezentowany przez indeks TBSP. Drugim składnikiem portfela będą akcje małych spółek notowanych na GPW (indeks sWIG80). Dlaczego akurat te dwie klasy aktywów? Stopy zwrotu z akcji małych spółek podlegają dużo silniejszym wahaniom, zarówno in plus, jak i in minus. Mniej oczywiste jest być może to, że wyraźnym wahaniom (na skutek zmian stóp procentowych) podlegają także stopy zwrotu z koszyka obligacji. Zauważmy, że choć obecnie 12-miesięczne zyski wynoszą kilkanaście procent, to nie tak dawno roczne zyski były bliskie zera.