Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Utrapienie inwestorów giełdowych
Analizując wyniki raportowane przez spółki, nie można pominąć zdarzeń o charakterze jednorazowym, które mogą znacząco podnieść lub obniżyć ich zyski.
Osiągnięcia giełdowych firm mierzone wypracowanymi przez nie zyskami nie zawsze są takie, na jakie wyglądają, co po raz kolejny pokazał ostatni sezon publikacji sprawozdań. To efekt uwzględniania w wynikach różnego rodzaju tzw. zdarzeń jednorazowych, które często mają znaczący wpływ na wynik netto, zniekształcając rzeczywisty obraz finansów spółki. – Z perspektywy zmiany nominalnych zysków krajowych blue chips miniony kwartał nie należał do udanych. Biorąc pod uwagę nowe regulacje dotyczące spółek bankowych, spadki cen surowców, niższe marże rafineryjne oraz odpisy w sektorze energetycznym – wyniki często miały ujemne dynamiki. Z kolei uwzględniając oczekiwania rynku oraz wyniki oczyszczone o zdarzenia jednorazowe, główny odbiór zakończonego okresu wynikowego mam pozytywny. W skomplikowanym otoczeniu krajowe firmy potrafiły zwiększyć efektywność, jak na przykład w sektorze bankowym oraz w spółkach energetycznych. Dlatego odnoszę też wrażenie, że w przypadku sektora energetycznego skala wyprzedaży jest nieproporcjonalna do redukcji zysków netto – podsumował Jerzy Nikorowski, doradca inwestycyjny, BM Banku BGŻ BNP Paribas. Takie zachowanie rynku może świadczyć o tym, że mnogość różnego rodzaju tzw. one-offów powoduje, iż czasami zaburzają one inwestorom ocenę osiągnięć spółek.
Pozostało jeszcze 84% artykułu
Reklama
