Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Stabilność złotego to nie ewenement
Pytania do Cezarego Chrapka, ekonomisty w banku Citi Handlowy
Od dwóch miesięcy kurs złotego wobec euro jest bezprecedensowo stabilny. Z czego to wynika?
Z kilku czynników. Przede wszystkim jest to związane ze stabilnymi parametrami makroekonomicznymi Polski. Wzrost PKB w ostatnich latach był szybki, bilans obrotów bieżących jest bliski równowagi, deficyt sektora finansów publicznych jest najniższy od początku transformacji, co stwarza perspektywę spadku długu publicznego oraz przestrzeń do podwyżki ratingów Polski. Stopy procentowe są zaś utrzymywane od dłuższego czasu na stałym i wyższym niż w strefie euro poziomie. Ponadto inwestorzy uodpornili się na wydarzenia polityczne i wykorzystują ewentualne zwyżki zmienności z nich wynikające jako pretekst do zakupu polskich aktywów. Cały czas zmienność kursu EUR/PLN tłumi także członkostwo Polski w UE i stały napływ unijnych funduszy, dzięki którym suma salda obrotów bieżących i kapitałowych jest od kilku lat dodatnia. Ogólnie waluty krajów CE3 (oprócz Polski to jeszcze Czechy i Węgry - red.) wobec euro należą do najmniej zmiennych par z udziałem walut państw wschodzących, co można wiązać właśnie z przynależnością do UE i silnymi powiązaniami handlowymi ze strefą euro. Zmienność walut CE3 wobec dolara jest też dość niska, ale już nie tak wyróżniająca.
