Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Alan Ayres, Schroders: Dolar wyznaczy drogę rynkom wschodzącym
WYWIAD | Alan Ayres - z zarządzającym portfelami akcji z rynków wschodzących w Schroders rozmawia Hubert Kozieł
Alan Ayres, zarządzający portfelami akcji z rynków wschodzących w Schroders
Sytuacja na rynkach wschodzących była w ostatnich 12 miesiącach bardzo zmienna. Czy ta zmienność jeszcze się nasili? Jak w średnim terminie mogą wpłynąć na rynki wschodzące takie czynniki jak wojny handlowe i polityka banków centralnych?
Sytuacja na rynkach wschodzących zawsze była bardzo zmienna, ale ma pan rację, że ta zmienność się nasiliła. Trend jest na razie taki, że wojny handlowe przyczyniają się do spowolnienia globalnej aktywności gospodarczej. Nie są oczywiście jedynym czynnikiem, który na to wpływa, ale odgrywają w tym dużą rolę. Globalne przepływy handlowe zwalniają, indeksy PMI zniżkują. Sytuacja w USA jest na razie lepsza niż w innych gospodarkach, ale to głównie zasługa konsumentów, bo wydatki inwestycyjne są słabe. Mamy więc ogólne spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego i handlu. Wojny handlowe się do tego przyczyniły, ale również to wina spowolnienia gospodarczego w Chinach. To negatywne dla akcji z rynków wschodzących, gdyż są one mocno wrażliwe na globalny wzrost. Z drugiej strony jednak banki centralne tną stopy, co jest reakcją na to spowolnienie. W zależności od tego, jaka będzie różnica pomiędzy stopami Fedu i Europejskiego Banku Centralnego, tak zachowa się dolar. Jeśli Fed będzie ciął stopy mocniej niż EBC i ta różnica stanie się mniejsza, to teoretycznie dolar powinien stać się słabszy. A to zwykle pomaga rynkom wschodzącym.
Pozostało jeszcze 86% artykułu
