Uspokojenie nastrojów

Odczyt PKB z Chin za IV kwartał 2015 r. zgodnie z oczekiwaniami pokazał wzrost o 6,8 proc., natomiast grudniowe wskaźniki aktywności gospodarczej okazały się zbliżone do tzw. konsensusu. Wskutek tego nastąpiła poprawa klimatu inwestycyjnego, która przełożyła się na umocnienie walut rynków wschodzących, w tym złotego. Kurs pary USD/PLN zawrócił z okolic 4,11 do 4,08. Podobnie sytuacja wyglądała w przypadku EUR/PLN. Kurs tej pary walutowej zszedł z 4,48 do 4,43. Umocnienie złotego w najbliższych dniach może postępować, ponieważ obniżenie ratingu przez S&P wydaje się w znacznym stopniu zdyskontowana przez rynek. Ponadto aprecjację krajowej waluty mogą wspierać dane makro z Polski. W tym tygodniu poznamy dane z rynku pracy oraz dane o aktywności gospodarczej. Spodziewamy się dalszego przyspieszenia tempa wzrostu zatrudnienia z 1,2 do 1,3 proc. Z kolei dane o aktywności gospodarczej prawdopodobnie pokażą umiarkowane zwyżki aktywności. Na rynku bazowym notowania EUR/USD powinny oscylować zgodnie z głównym trendem spadkowym. Pretekstem do umocnienia dolara mogą się okazać dane dotyczące inflacji z USA. Oczekiwania wskazują na wzrost bazowej z 2 do 2,1 proc., czyli powyżej celu FOMC. Wydaje się jednak, że rosnąca inflacja stanowi zbyt niski argument dla komitetu w morzu niepewności o globalną koniunkturę, aby zacieśniać politykę pieniężną już podczas marcowego posiedzenia.