Dolar do przodu

 

Kluczowe informacje z rynków:

Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs USD/CNY na poziomie 6,4803 wobec 6,4579 wczoraj. Agencje odnotowały krytyczną wypowiedź George'a Sorosa względem Chin, w której zwracał on uwagę na niebezpieczny wzrost zadłużenia. Jednocześnie analitycy agencji Fitch zwrócili uwagę, że bez dodatkowych działań ze strony decydentów osiągnięcie założonego tempa wzrostu gospodarki o minimum 6,5 proc. rocznie może być trudne. Z kolei przedstawiciel chińskiego regulatora SAFE przyznał, że główne wskaźniki gospodarcze idą w dobrym kierunku, a proces zmian zmierzający do uwalniania kursu juana będzie kontynuowany.

Japonia: W rządzącej partii LDP rośnie poparcie dla koncepcji opóźnienia zaplanowanej na przyszły rok podwyżki stawki VAT. Pojawiają się nawet głosy o konieczności przeznaczenia dodatkowych środków na program stymulacyjny dla regionów dotkniętych ostatnim trzęsieniem ziemi. Z kolei były członek Banku Japonii (Iwata) przyznał, że aby skutecznie poradzić sobie z deflacją, to stopy procentowe powinny zostać obniżone aż do -1,0 proc. z obecnych -0,1 proc. Dodał, że byłyby to działania bardziej skuteczne, niż zwiększanie skali programu QQE.

Nowa Zelandia: Indeks zaufania konsumentów ANZ wzrósł w kwietniu do 120 pkt. z 118 pkt (pierwszy raz od 3 miesięcy). Wskaźnik liczby ogłoszeń o pracę ANZ wzrósł w marcu o 2,9 proc. m/m (drugi miesiąc z rzędu), z kolei wskaźnik wydatków na bazie kart płatniczych spadł w mafcu o 1,1 proc m/m wobec -0,5 proc. m/m wcześniej.

Eurostrefa: Niemiecki minister finansów Wolfgang Schaeuble przyznał, że jest optymistycznie nastawiony, co do przyznania Grecji kolejnych transzy pomocy finansowej. Dzisiaj mamy decyzję Europejskiego Banku Centralnego po kończącym się posiedzeniu – godz. 13:45. O godz. 14:30 rozpocznie się konferencja prasowa Mario Draghiego.

Szwecja: Riksbank utrzymał stopy procentowe na poziomie -0,5 proc., ale zwiększył skalę skupu aktywów o 45 mld SEK. Przeciwko zwiększeniu skali QE opowiedziała się jednak zastępczyni szefa banku centralnego, Cecilia Skingsley. W komunikacie przyznano, że jest miejsce do dalszych ruchów, w tym interwencji na rynku korony.

Wielka Brytania: Sprzedaż detaliczna spadła w marcu o 1,3 proc. m/m i wzrosła tylko o 2,7 proc. r/r (oczekiwano -0,1 proc. m/m i 4,4 proc. r/r). Z wyłączeniem paliw spadek wyniósł -1,6 proc. m/m, a wzrost w ujęciu r/r tylko 1,8 proc. (szacowano -0,4 proc. m/m i 3,7 proc. r/r).

Naszym zdaniem:

Dzisiaj uwagę przykuje Europejski Bank Centralny – decyzja o godz. 13:45, a konferencja prasowa z udziałem Mario Draghiego od godz. 14:30. Po tym jak kluczowe decyzje zostały podjęte w marcu, wątpliwe jest, aby ECB zdecydował się coś dzisiaj „dołożyć". Niemniej to, co od jakiegoś czasu interesuje rynki, to pytanie, czy na jesieni ECB nie zapowie dodatkowego luzowania, które równie dobrze mogłoby przybrać formułę wydłużenia obecnego programu poza marzec 2017 r. Szukanie odpowiedzi już dzisiaj może okazać się przedwczesne. Ostatnie dane makro nie wskazały znaczącego pogorszenia od czasu decyzji z początku marca. Najpewniej, zatem Draghi powtórzy znane już formułki przypominając niejako o tym, że ECB (podobnie jak BOJ) cały czas pozostaje dość aktywnym bankiem centralnym, jeżeli chodzi o „gołębie" nastawienie. Czy to wystarczy do tego, aby euro dalej kontynuowało trend spadkowy? Zerknijmy na wykres koszyka BOSSA EUR.

Widać, że po dotarciu do wsparcia w okolicach 113,40 pkt. rynek próbuje odbijać w górę. Średnioterminowy układ (poniższy wykres to ujęcie tygodniowe) zaczyna robić się pro-spadkowy. Warto zerknąć na oznaczenie A-B-C dla ponad rocznej konsolidacji, które wiele mówi. Reasumując – ewentualna próba kontynuacji odbicia nie zmieni wskazań w szerszym wymiarze czasu. Ważny opór to okolice 114,80 pkt.

Wykres tygodniowy BOSSA EUR

Warto też spojrzeć na koszyk BOSSA USD, bo nie wykluczone, że w dużej mierze poprzez EUR/USD będzie realizował się ruch na dolarze w najbliższych miesiącach. Jak na razie mamy proces ubijania dna w okolicach ważnego wsparcia przy 79 pkt. Czwartek ogólnie wypada dobrze dla dolara, w czym pomaga m.in. słaby jen (spekulacje przed przyszłotygodniowym posiedzeniem BOJ, co do skali możliwych działań), ale i też funt (niezależnie od ostatnich lepszych sondaży, dane makro są mocnym dowodem na to, że gospodarka wyhamowuje przed potencjalnym Brexitem w czerwcu).

Wykres tygodniowy BOSSA USD

Na wykresie EUR/USD widać początek realizacji scenariusza formacji RGR, a jej prawdopodobieństwo wzrosło po tym, jak zeszliśmy poniżej poziomu 1,1315. Mocne wsparcie to okolice 1,1270-75. Jeżeli zostaną dzisiaj wybronione, to rynek może ruszyć w stronę 1,1342 (poziom z 17 marca będący lewym ramieniem potencjalnej formacji). W przeciwnym razie zobaczymy przyspieszenie spadków i celem staną się okolice minimów przy 1,1140-50 z końca marca b.r.

Wykres dzienny EUR/USD

Dzisiaj mamy dość ciekawy dzień dla szwedzkiej korony. Decyzja Riksbanku dała pretekst do jej umocnienia, co można tłumaczyć oczekiwaniami rynku, że sprzeciw Cecilii Skingsley zablokuje możliwość dalszego luzowania polityki niezależnie od deklaracji jakie padły w komunikacie. Nie zmienia to jednak faktu, że bank centralny będzie zdeterminowany do przeprowadzenia ewentualnej interwencji, gdy uzna, że korona jest zbyt silna i może mieć negatywny wpływ na scenariusz odbicia inflacji. Niemniej takie sytuacje zawsze prowokują spekulacyjny kapitał, który próbuje sprawdzić rzeczywiste możliwości banku centralnego. Na wykresie EUR/SEK po naruszeniu minimum z grudnia ub.r przy 9,1208 mamy jednak odbicie w górę, co raczej sugeruje, że to wsparcie na razie spełnia swoja rolę. Niemniej sytuacja pozostaje dynamiczna. O tym, że ryzyko kontynuacji ruchu w dół spadło, można będzie mówić dopiero po tym, jak powrócimy ponad opór przy 9,21.

Wykres dzienny EUR/SEK

Sporządził:

Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ