Ghelamco Group wykupiło obligacje. Duża ulga dla inwestorów

Zmagający się z zadłużeniem belgijski deweloper spłacił krytyczną serię obligacji. W lipcu i wrześniu zapadają obligacje wypuszczone przez polską spółkę córkę.

Ghelamco Group, belgijski deweloper nieruchomości komercyjnych, wykupił obligacje o wartości – z ostatnią transzą odsetek – 84 mln euro. Spółka uregulowała dług w piątek 13 czerwca, termin zapadalności przypadał na sobotę 14 czerwca. Wykup obligacji był istotnym czynnikiem ryzyka, na który zwrócił uwagę audytor w opinii do raportu rocznego.

Ghelamco wykupiło zagrożone belgijskie obligacje. Będzie dalej redukować dług

Była to jedyna seria wypuszczona w Belgii. Ghelamco Group ma jeszcze duże kredyty.

„Spłata tej ostatniej publicznej pożyczki obligacyjnej była poważnym wyzwaniem. To osiągnięcie jest kluczowe, ponieważ pokazuje nasze zaangażowanie w utrzymanie zaufania, jakim nas obdarzono. Jesteśmy głęboko przekonani, że niezawodność i dyscyplina, zwłaszcza w trudnych czasach, są podstawą zaufania, jakim darzą nas nasi inwestorzy, banki i partnerzy. Spłata obligacji została w dużej mierze sfinansowana z naszych własnych zasobów, uzupełnionych sprzedażą aktywów i ograniczonym refinansowaniem – skomentował Paul Gheysens, prezes i założyciel Ghelamco.

W komunikacie Ghelamco Group zaznaczono, że sektor nieruchomości znajduje się pod bezprecedensową presją. Od czasu pandemii popyt na powierzchnię biurową spadł, tymczasem stopy procentowe wzrosły, co powoduje, że inwestorzy opóźniają decyzje o nabywaniu nieruchomości. Ponadto trwająca niepewność geopolityczna podsyca ostrożność na rynku. Ta kombinacja czynników podnosi koszty finansowania i wpływa na wycenę portfeli nieruchomości.

–   W tym kontekście belgijskie banki odgrywają kluczową rolę społeczno-ekonomiczną. Nie chodzi tylko o jedną firmę – nieruchomości komercyjne to cały sektor o dużym wpływie ekonomicznym i społecznym w Belgii. Szczególnie cenimy banki, które nadal angażują się konstruktywnie i współpracują lojalnie, biorąc jednocześnie pod uwagę podatności ekonomiczne, z którymi może się mierzyć firma – powiedział Paul Gheysens.

Michael Gheysens, szef Ghelamco w Belgii, dodał, że jest jeszcze wiele do zrobienia, ale grupa będzie kontynuować strategię skupioną na redukcji zadłużenia i inwestować wyłącznie w wysokiej jakości projekty dla najemców najwyższej klasy.

- Jednocześnie zwiększamy naszą elastyczność, aktywnie dywersyfikując nasz program projektów. Poprzez ukierunkowane inwestycje w centra danych, budynki laboratoryjne i przystępne cenowo mieszkania, tworzymy wartość odporną na przyszłość i ograniczamy ryzyko — zarówno strategicznie, jak i komercyjnie – powiedział Michael Gheysens.

Na koniec 2024 r. zadłużenie krótkoterminowe (zapadające w perspektywie roku) Ghelamco Group wyniosło 420 mln euro wobec aż 902,5 mln rok wcześniej. Z tego 200 mln euro to kredyty bankowe, 72 mln euro inne oprocentowane pożyczki, a 146 mln euro obligacje wyemitowane w Belgii i w Polsce.

Ghelamco ma do wykupu obligacje na polskim rynku

W Polsce Ghelamco Invest jest aktywnym graczem na rynku biurowym i dużym emitentem obligacji – to łącznie 1,2 mld zł. Wyzwania związane ze zbliżającym się terminem zapadalności długu, uwagi audytora (choć występowały i do wcześniejszych sprawozdań), oraz masowa rezygnacja członków zarządu (choć zachowali on swoje stanowiska dyrektorów poszczególnych działów) doprowadziły do bezprecedensowej przeceny obligacji na Catalyst. Po skali obrotów można wnioskować, że to głównie inwestorzy detaliczni, gros papierów znajduje się w portfelach funduszy. W tej chwili serie zapadające 16 lipca (30 mln zł) i 29 września (170 mln zł) są wyceniane na odpowiednio 98,2 i 94,2 proc. wartości nominalnej, a w okolicach 69-72 proc. są wyceniane papiery zapadające w latach 2027–2028. Ghelamco zapewniło, że na wykup lipcowej serii ma zabezpieczone pieniądze, a do września powinno się udać spieniężyć nieruchomości.