Zyski Pepco mają rosnąć szybciej niż przychody

Handlowa grupa pokazała solidne wyniki. Na 2026 r. zapowiada dalsze wzrosty. W górę poszły prognozy dotyczące marży i wskaźnik wypłaty dywidendy.

Notowania Pepco w środę zyskiwały nawet 4 proc. po publikacji wyników.

– Rok 2025 był prawdziwym punktem zwrotnym grupy. Decyzja o ponownym skoncentrowaniu się na marce Pepco oraz wyłącznie na naszych kluczowych kategoriach ma potwierdzenie w bardzo dobrych wynikach, w szczególności widocznych w marży brutto i przepływach pieniężnych, które były lepsze od pierwotnych oczekiwań – komentuje Stephen Borchert, prezes Pepco Group.

Wyniki Pepco

Przychody grupy w roku obrotowym 2025 (zakończonym 30 września) wyniosły 4 523 mln euro, a bazowy zysk netto 219 mln euro. Przychody wzrosły o 8,7 proc., a zysk netto o 19,7 proc.

Przychody flagowej sieci Pepco wyniosły 4 184 mln euro (+8,6 proc.), a Dealz Poland 339 mln euro (+10,4 proc.). Grupa podała, że jej przychody w ujęciu porównywalnym (LFL) wzrosły o 2,6 proc. W samej sieci Pepco dynamika wyniosła 2,7 proc., a w Dealz Poland 1,9 proc.

W tym roku giełdowa grupa zapowiedziała pełne wyjście z towarów szybkozbywalnych w Pepco, a także sprzedaż sieci Poundland. Z kolei początek prac nad wyjściem z inwestycji w Dealz spodziewany jest na 2026 r.

Marża zysku brutto grupy w 2025 r. wyniosła 48 proc., rosnąc o 100 pb. Skuteczne refinansowanie kredytów bankowych oraz emisja obligacji poprawiły elastyczność finansową i wydłużyły zapadalność długu.

Łącznie cała Pepco Group miała na koniec roku obrotowego 4 359 sklepów. W 2025 r. otworzyła ich 247 wobec 379 rok wcześniej.

Pepco ma plany

Grupa w roku obrotowym 2026 oczekuje wzrostu bazowej EBITDA przynajmniej do 9 proc. Z kolei wzrost bazowego zysku netto powinien przekroczyć 25 proc., a przychody mają urosnąć o 6-8 proc.

Grupa oczekuje, że w roku obrotowym 2026 wolne przepływy pieniężne, bez uwzględnienia dźwigni finansowej, przekroczą 200 mln euro, po uwzględnieniu nakładów inwestycyjnych na poziomie górnego przedziału średnioterminowego zakresu oczekiwań wynoszących 160–180 mln euro rocznie.

W planach jest uruchomienie 250 nowych sklepów netto w ramach całej grupy, głównie w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, ale przy jednoczesnym przyspieszeniu otwarć w Europie Zachodniej.

Po udanym 2025 r. zarząd podniósł niektóre prognozy finansowe na dalszy okres. Do 2030 r. spodziewa się wzrostu przychodów w tempie co najmniej 7 proc. CAGR (bez zmian) oraz marży brutto na poziomie co najmniej 48,5 proc. (poprzednio 40 proc.). Pepco oczekuje, że zyski będą rosły szybciej niż przychody, ponieważ koszty inwestycji będą z czasem maleć.

W ubiegłym roku grupa rozpoczęła wypłatę dywidendy, opartą na wskaźniku wynoszącym 20 proc. rocznego zysku netto. Po udanym refinansowaniu i wzmocnieniu bilansu, wskaźnik wypłaty zwiększono teraz do 25 proc.

Zarząd zamierza zarekomendować wypłatę za cały rok w wysokości 9,6 eurocenta na akcję wobec 6,2 eurocenta rok wcześniej. Zgromadzenie odbędzie się 11 marca 2026 r.