Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
To był wyjątkowo nieudany rok na rynku obligacji korporacyjnych
Wartość publicznych emisji w 2018 roku przeprowadzonych na podstawie prospektów emisyjnych wyniosła 910 mln zł, czyli o połowę mniej niż rok wcześniej, ale i ta cyfra maskuje tylko słabość rynku.
Spadek wartości publicznych emisji o połowę przy jednocześnie rekordowo wysokim popycie na detaliczne obligacje skarbowe (po 11 miesiącach ich sprzedaż sięgnęła 11,6 mld zł) i tak nie mówi całej prawdy o kondycji rynku. W istocie jest ona najgorsza od 2011 roku, gdy rynek ten dopiero powstawał i miał za sobą dopiero pierwszą publiczną emisję (PCC Rokita, wartą 15 mln zł). Świadczy o tym kilka faktów. Między czerwcową, publiczną emisją obligacji PKN Orlen, a następującą po niej ofertą Echo Investment przeprowadzoną w październiku minęły cztery miesiące. Tak długiego okresu przerwy między publicznymi emisjami nie notowano właśnie od 2011 r. Po drugie, choć łączna wartość przeprowadzonych emisji wyniosła 910 mln zł, co jest sumą najniższą od 2015 r., to jednak warto pamiętać, że w tej kwocie 600 mln zł przypadło na sam tylko PKN Orlen, który zdominował udział w rynku (66 proc.). Nie licząc Orlenu, osiągnięty wynik byłby najsłabszy właśnie od 2011 roku i w istocie wynik z samego II półrocza (80 mln zł), jest właśnie najgorszy od siedmiu lat. Świadczy o tym także sama liczba przeprowadzonych emisji, których było 13 – najmniej od 2012 r.
