Obligacje: Insiderzy wietrzą interes

Udział w emisji obligacji nie jest tak przekonujący – nigdy wówczas nie wiadomo, czy emisja się udała, bo „dopychał" ją zarząd, czy też zainteresowanie inwestorów rzeczywiście było wysokie. Zresztą z udziałem w emisji wiąże się także ryzyko wcześniejszej odsprzedaży obligacji – rynek, nie znając osobistych planów członków zarządu spółki, może zacząć podejrzewać, że dzieje się coś niepokojącego.

Zakup obligacji na rynku wtórnym to już inna historia. Oto ludzie, którzy o firmie wiedzą najwięcej, chcą ulokować własny majątek w jej papierach dłużnych i odkupują je od pierwotnych właścicieli. Działając w ramach prawa, nie można takich obligacji uprzywilejować względem innych obligatariuszy, sygnał jest zatem czytelny.