Jak długo może jeszcze potrwać bitcoinowy rynek niedźwiedzia?

Wirtualne waluty znalazły się w ostatnich tygodniach pod dużą presją. Tracą na tym przede wszystkim inwestorzy, którzy dosyć późno kupowali te aktywa. W poniedziałek widać było na rynku oznaki stabilizacji, ale nastroje pozostawały bardzo nerwowe.

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie czynniki przyczyniły się do aktualnego spadku cen bitcoina?
• Dlaczego listopad może być najgorszym miesiącem dla rynku kryptowalut od czerwca 2022 roku?
• Jakie są główne wsparcia cenowe dla bitcoina w obecnej sytuacji rynkowej?
• Jakie wydarzenie przyczyniło się do wywołania ostatniej fali przeceny kryptowalut?

Za 1 bitcoina płacono w poniedziałek po południu 86 tys. USD. Kurs najpopularniejszej kryptowaluty zdołał się więc nieco odbić od piątkowego dołka, w którym wynosił 80,8 tys. USD. Jeszcze w zeszłym miesiącu ustanawiał on rekord za rekordem, dochodząc 6 października do poziomu ponad 126 tys. USD. Można się było po tym spodziewać korekty, ale wyprzedaż przerodziła się w listopadzie w rynek „niedźwiedzia”. W ślad za bitcoinem traciły inne kryptowaluty. O ile kurs etheru (ethereum) doszedł 7 października do 4756,6 USD, to w poniedziałek po południu wynosił nieco ponad 2800 USD, a w dołku z zeszłego tygodnia 2637 USD. Z danych agencji Bloomberg wynika, że inwestorzy od początku listopada wycofali 3,5 mld USD netto z amerykańskich ETF-ów bitcoinowych. 

- Te odpływy potwierdzają, że euforia z wcześniejszej części roku w pełni się wyczerpała – ocenia Nick Ruck, dyrektor w firmie LVRG Research.

Fatalny miesiąc

Pomimo lekkiego odbicia, bitcoin był w poniedziałek i tak o ponad 30 proc. niżej w szczycie. Listopad może okazać się dla niego – i ogólnie dla całego rynku kryptowalut – najgorszym miesiącem od czerwca 2022 r., czyli od momentu załamania się stablecoina terra. (Załamanie terry mocno się przyczyniło później do upadku aferalnej giełdy kryptowalutowej FTX).

– Zachowanie dużych tokenów pozostaje mało imponujące. Bitcoin spadł poniżej ceny z początku roku, ponieważ długoterminowi i więksi posiadacze tokenu stali się bardziej aktywni. Przepływy do ETF-ów, główny motor napędzający cenę bitcoina, również wysychają, co potęguje krótkoterminowe obawy o stopę zwrotu – twierdzi  Alex Saunders, analityk Citi.

– Jesteśmy obecnie w mocno wyprzedanym terenie dla bitcoina – powiedział natomiast w rozmowie z CNBC Sebastian Pedro Bea, dyrektor inwestycyjny firmy zarządzającej aktywami kryptowalutowymi ReserveOne.

„W odróżnieniu od poprzednich krachów napędzanych głównie spekulacją detaliczną, tegoroczna przecena rozgrywa się przy znaczącym udziale instytucjonalnym, zmianach regulacyjnych i szerszych przeciwnościach makroekonomicznych” – napisali zaś analitycy Deutsche Banku.

– Traderzy obserwują poziom 85 200 USD jako kluczowe wsparcie po zeszłotygodniowym załamaniu. Obecnie czynniki techniczne i makroekonomiczne  dominują nad fundamentami, ale historia pokazuje, że takie fale likwidacji często poprzedzają odbicie, o ile nie pojawią się nowe wstrząsy – wskazuje Rachael Lucas, analityczka z BTC Markets.

Odbiciu może również przeszkadzać presja na inwestorów, którzy weszli na rynek na wyższych poziomach.  Według danych firmy Glassnode, zrealizowane straty wśród krótkoterminowych posiadaczy – portfeli trzymających bitcoina krócej niż 155 dni – wzrosły do 630 mln USD dziennie, czyli najwyższego poziomu od załamania z czerwca 2022 r. „Tak wysoki poziom realizacji strat podkreśla ciężką strukturę szczytu zbudowaną w przedziale 106–118 tys. USD, znacznie gęstszą niż w poprzednich szczytach cyklu. Albo musi pojawić się silniejszy popyt, który wchłonie sprzedających w panice, albo rynek będzie potrzebował dłuższego i głębszego okresu akumulacji, zanim wróci do równowagi” – wskazują analitycy Glassnode.

Problem płynności

Eksperci zwracają uwagę, że przecena kryptowalut z ostatnich tygodni nie jest związana z żadnymi ewentualnymi problemami strukturalnymi rynku, który w ostatnich kilkunastu miesiącach stał się bardziej dojrzały i mainstreamowy.

– Nie idziemy tą samą drogą w dół; ogólne warunki makroekonomiczne, wsparcie ze strony rządów i mniejsza liczba nieuczciwych graczy na rynku sprawiają, że dzisiejszy rynek jest bardziej odporny. Fundamenty, na których buduje się kryptowaluty, są mocniejsze, nawet jeśli w dłuższej perspektywie istnieją powody do niepokoju – uważa Luke Youngblood, założyciel platformy pożyczkowej Moonwell.

Jednym z katalizatorów przeceny był krach z 10 października 2025 r.,  podczas którego w ciągu zaledwie kilku godzin zlikwidowano pozycje kryptowalutowe o wartości 19 miliardów USD. Był on wywołany obawami przed zaostrzeniem wojny handlowej USA z Chinami. Wydarzenie to ujawniło również chroniczny brak płynności w handlu weekendowym. Płynność na rynkach kryptowalut pozostaje niska, a animatorzy rynku osłabieni przez krach nie są w stanie wesprzeć cen. Według danych firmy Coinglass, w piątek zlikwidowano pozycje o wartości około 1,6 miliarda USD na różnych giełdach kryptowalutowych.

„W pewnym stopniu uważamy, że duża część spadków na rynkach kryptowalut wynika z tego, co wydarzyło się 10 października.  Odnosimy wrażenie, że niektórzy duzi gracze na rynku są zmuszeni do sprzedaży, ponieważ wydarzenia z 10 października mogły mieć znacznie większy wpływ na ich bilanse, niż początkowo sądzono” – twierdzą analitycy Cantor Fitzgerald.