#WykresDnia: Token XRP „niekoniecznie jest papierem wartościowym”

Ripple Labs Inc nie naruszyło federalnego prawa dotyczącego papierów wartościowych, sprzedając swój token XRP na giełdach publicznych, orzekła w czwartek amerykańska sędzia, co było przełomowym prawnym zwycięstwem branży kryptowalut.

https://pbs.twimg.com/media/F07kpPhWYAIOk5j?format=jpg&name=large

Orzeczenie spowodowało gwałtowny wzrost wartości XRP. XRP wzrósł o 75% późnym popołudniem w czwartek, zgodnie z danymi Refinitiv Eikon. Zareagowały też inne kryptowaluty alternatywne (altcoiny) - ADA, SOL i inne rosły po 10 proc.

Orzeczenie sędzi okręgowej USA Analisy Torres było pierwszym zwycięstwem firmy kryptowalutowej w sprawie wniesionej przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd – choć przyniosło również częściowe zwycięstwo SEC.

Chociaż decyzja jest specyficzna dla okoliczności sprawy, prawdopodobnie dostarczy amunicji innym firmom kryptograficznym walczącym z SEC o to, czy ich produkty podlegają jurysdykcji regulatora.

Rzecznik SEC powiedział, że agencja jest zadowolona z części orzeczenia, w którym sędzia uznał, że Ripple naruszył federalne prawo dotyczące papierów wartościowych, sprzedając XRP bezpośrednio wyrafinowanym inwestorom.

Istnieje możliwość odwołania się od orzeczenia po wydaniu prawomocnego wyroku lub jeśli sędzia wyrazi na to zgodę przed tym terminem. Rzecznik SEC powiedział, że regulator dokonuje przeglądu decyzji.

Dyrektor generalny Ripple, Brad Garlinghouse, w wywiadzie nazwał orzeczenie „ogromną wygraną dla Ripple, ale co ważniejsze dla całej branży w USA”. Coinbase (COIN.O), największa amerykańska giełda kryptograficzna, powiedziała, że ​​ponownie zezwoli na handel XRP na swojej platformie.

– Przeczytaliśmy przemyślaną decyzję sędziego Torresa. Dokładnie przejrzeliśmy naszą analizę. Czas na ponowne wystawienie – powiedział na Twitterze dyrektor prawny Coinbase, Paul Grewal.

SEC oskarżyła firmę oraz jej obecnych i byłych dyrektorów generalnych o przeprowadzenie oferty niezarejestrowanych papierów wartościowych o wartości 1,3 miliarda dolarów poprzez sprzedaż XRP, które założyciele Ripple stworzyli w 2012 roku.

Sprawa była uważnie obserwowana w branży kryptowalut, która kwestionuje twierdzenie SEC, że zdecydowana większość tokenów kryptograficznych to papiery wartościowe i podlegają surowym zasadom ochrony inwestorów. Agencja przeprowadziła ponad 100 egzekucyjnych akcji kryptograficznych, twierdząc, że różne tokeny są papierami wartościowymi, ale wiele z nich zakończyło się ugodami.

W kilku sprawach, które trafiły do ​​sądu, sędziowie zgodzili się z SEC, że przedmiotowe aktywa kryptograficzne były papierami wartościowymi, które w przeciwieństwie do aktywów takich jak towary są ściśle regulowane, muszą być zarejestrowane w SEC przez ich emitenta i wymagają szczegółowych ujawnień w celu poinformowania inwestorów potencjalnego ryzyka.

Sędzia Torres orzekła, że sprzedaż XRP firmy Ripple na publicznych giełdach kryptowalut nie stanowiła oferty papierów wartościowych w świetle prawa, ponieważ kupujący nie mieli uzasadnionych oczekiwań zysku związanego z wysiłkami Ripple.

Powiedziała, że ​​te sprzedaże były „transakcjami kupna/sprzedaży w ciemno”, w których kupujący „nie mogli wiedzieć, czy ich płatności pieniężne trafiły do ​​Ripple, czy do jakiegokolwiek innego sprzedawcy XRP”. Torres oparła się na orzeczeniu Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych, w którym stwierdzono, że „inwestycja pieniędzy we wspólne przedsięwzięcie z zyskami pochodzącymi wyłącznie z wysiłków innych osób” jest rodzajem zabezpieczenia zwanym umową inwestycyjną.

Sprzedaż XRP na platformach kryptowalutowych przez Garlinghouse oraz współzałożyciela i byłego dyrektora generalnego Chrisa Larsena, a także inne dystrybucje, w tym wynagrodzenia dla pracowników, również nie obejmowały papierów wartościowych, orzekła Torres.

SEC odniosła częściowe zwycięstwo, ponieważ Torres stwierdziła, że sprzedaż XRP firmy w wysokości 728,9 mln USD funduszom hedgingowym i innym wyrafinowanym nabywcom stanowiła niezarejestrowaną sprzedaż papierów wartościowych.

Torres orzekła, że marketing Ripple skierowany do inwestorów instytucjonalnych jasno pokazał, że firma „przedstawia spekulatywną propozycję wartości dla XRP”, która zależy od wysiłków firmy na rzecz rozwoju infrastruktury blockchain stojącej za aktywami cyfrowymi. Powiedziała, że ​​ława przysięgłych musi zdecydować, czy Garlinghouse i Larsen pomogli firmie w naruszeniu prawa, i że oskarżeni nie mogą argumentować na rozprawie, że brakowało im „uczciwego powiadomienia”, że XRP jest kryptowalutą.

– Prawo nie wymaga od SEC ostrzegania wszystkich potencjalnych sprawców na poziomie indywidualnym lub branżowym – powiedziała.

Gary DeWaal, prawnik w Katten Muchin Rosenman powiedział, że orzeczenie powinno pomóc Coinbase w walce z SEC. Reakcja rynku wskazuje, że orzeczenie jest „ogromnym wydarzeniem dla branży” – powiedział.

Zarówno sprawy Ripple, jak i Coinbase koncentrują się na wymogach rejestracyjnych oraz na tym, czy określone aktywa cyfrowe są papierami wartościowymi zgodnie z prawem USA. Branża kryptograficzna wezwała do wprowadzenia przepisów zapewniających jasne zasady dotyczące tokenów, a orzeczenie przyniosło nowe wezwania do Kongresu w celu wyjaśnienia statusu zasobów cyfrowych. Republikanin Tom Emmer, członek Izby Reprezentantów, w poście na Twitterze stwierdził, że orzeczenie stanowi, że „token jest odrębny i odrębny od umowy inwestycyjnej, której może być częścią lub nie”. – Teraz zróbmy z tego prawo – powiedział.