Początek roku przyniósł wzrosty rentowności obligacji na świecie. Po mocnej końcówce 2023 roku przyszedł czas na korektę. Oczekiwania inwestorów na szybkie cięcia stóp procentowych póki co wydają się nadmierne.
Dochodowości papierów dziesięcioletnich na rynkach bazowych są wyższe niż na koniec grudnia. Amerykańskie dziesięciolatki przebiły 4,1 proc. i są najtańsze od połowy grudnia. Także w Europie ceny obligacji spadają. Niemieckie papiery zbliżyły się nawet do 2,35 proc. Od początku roku najwięcej wzrosły rentowności portugalskich dziesięciolatek. Najlepiej zachowywały się za to polskie papiery. Obecnie ich dochodowość jest zaledwie o 4 pkt baz. wyżej niż ostatniego dnia grudnia 2023 roku.
Ostatnie dane z amerykańskiej gospodarki, a także utrzymująca się presja inflacyjna w głównych gospodarkach oraz komentarze bankierów centralnych oddalają perspektywę obniżek stóp procentowych. Rynek nie spodziewa się zmiany poziomu kosztu pieniądza podczas czwartkowego posiedzenia EBC. Choć prezes Lagarde zasugerowała w ubiegłym tygodniu, że cykl obniżek może rozpocząć się latem, to rynek wciąż wycenia pierwsze cięcie w ciągu najbliższych trzech miesięcy.
Podobnie wygląda sytuacja za oceanem.
