Wpływ podwyższonej niepewności związanej z przebiegiem wojny i jej wpływu na gospodarkę neutralizowany jest częściowo przez nasilające się oczekiwania co do skali podwyżek stóp procentowych, a także przybliżenie perspektywy akceptacji Krajowego Planu Odbudowy przez KE. Perspektywa ekspansywnej polityki fiskalnej w warunkach już wysokiej bieżącej inflacji weryfikuje rynkowe oczekiwania co do inflacji oraz stóp procentowych. Wizja wyższej inflacji przez dłuższy czas oznacza, że stopy procentowe wzrosną bardziej niż oczekiwania i utrzymają się na wysokim poziomie przez dłuższy czas. W rezultacie kolejny dzień z rzędu dynamicznie rosną rentowności.
Rynek pozostanie pod dominującym wpływem doniesień z frontu wojennego, a brak przełomowych informacji w tym zakresie zapewne nie będzie pomagał złotemu. Przestrzeni do wyraźnego osłabienia złotego nie widzę, stąd najbardziej prawdopodobnym scenariuszem na najbliższe dni pozostaje konsolidacja kursu EUR/PLN nieco powyżej 4,70. Większa zmienność może pojawić się w drugiej połowie tygodnia, kiedy będą publikowane ważne dane makroekonomiczne z kraju (inflacja i CPI), Niemiec (inflacja) oraz USA (raport z rynku pracy). Dane potwierdzające rosnącą presję inflacyjną utrwalać będą oczekiwania na podwyżki stóp procentowych, utrzymując presję na zwyżki rentowności.
