Niestety, ogólny sentyment inwestycyjny nie sprzyja obecnie kupowaniu akcji. Do tego doszły bardzo niepokojące opinie o możliwości wejścia amerykańskiej gospodarki w fazę recesji, a to na pewno zakończy się także pogorszeniem klimatu gospodarczego na całym świecie. W takiej sytuacji stajemy przed prostym wyborem, a mianowicie ci, którzy wierzą, że nadchodzi recesja, powinni jak najszybciej pozbyć się akcji i co najmniej na najbliższy rok znaleźć dla siebie inne zajęcie. Z drugiej zaś strony takie zachowanie stwarza wyśmienitą okazję dla optymistów, którzy wątpiąc w ewentualne nadejście spadku gospodarczego powinni przygotować dużą ilość gotówki i ruszyć do zakupów podczas wyprzedaży. Przy takich kursach spółek giełdowych, niepodważalnym stwierdzeniem jest to, że spółki wyceniane są stanowczo zbyt nisko.
W ostatnim czasie znacząco wzrosły obroty na rynku kontraktów terminowych. Powodem jest przewaga gotówki w portfelach i brak chęci do kupna akcji. W związku z tym inwestorzy krótkoterminowi decydują się na inwestycje w instrumenty pochodne. A jest to wynikiem braku krótkiej sprzedaży na rynku akcji. Oczywiście, świadczy to o tym, że większość uczestników rynku spodziewa się kontynuacji spadków.
Z pewnością pierwszym wydarzeniem, które zweryfikuje poprawność wybranej przez nas strategii, będzie decyzja Fed dotyczące stóp procentowych, a najbliższe spotkanie odbędzie się już 20 marca.
Mariusz Pawlak
SG SECURITIES POLSKA SA
