WIG20 - Kolejna nieudana próba pokonania oporu na poziomie 1220pkt dopełniła czary goryczy (wykres1). Na rynku coś pękło. Dobrze było to widoczne na początku wtorkowej sesji gdy poziom 1220 pkt. padł z marszu. Potem dosyć szybko zostały przełamane wsparcia na 1210 i 1205pkt. Początek środowej sesji przyniósł dalsze spadki. Przełamane zostało wsparcie na poziomie 1190pkt. Potem przez prawie pięć godzin indeks konsolidował się w wąskim obszarze pomiędzy 1176 i 1184 pkt. Rynek nie miał siły się odbić. Fixing zamykający sesję przyniósł sztuczny wzrost kilku spółek: Pekao S.A. (do 71,0 zł), Elektrimu do 19,35 zł), TPSA (do 17,55 zł). Spowodowało to skokową zmianę indeksu na zamknięciu z 1186 do 1194,6 pkt. Być może inwestorzy liczą, że złe dane o produkcji przemysłowej podane tuż po 16-tej mogą skłonić RPP do obniżki stóp procentowych. Moim zdaniem nawet jeśli dojdzie do obniżki to jej efekt będzie bardzo krótkotrwały (wystarczy jedynie na mały ząbek na wykresie intraday).
Pierwsza faza spadków z poziomu 1229 do 1176 pkt. miała 53pkt. długości. Końcówka wczorajszej sesji przyniosła korektę. Dzisiejsza sesja może przynieść jej dokończenie. Pierwszy silny opór to poziom 1190pkt. Kolejny bardzo silny znajduje się w rejonie 1205-1210pkt. Moim zdaniem jest to maksymalny zasięg obecnej wzrostowej korekty. Potem (jeszcze dziś najdalej jutro) indeks powinien wejść w kolejną falę spadków. Publikacja wyników za II kwartał powinna zrobić swoje (przykład Softbanku był bardzo pouczający) i w efekcie indeks może osiągnąć nowe długoterminowe dno. Dopiero po zrobieniu nowego dna indeks będzie gotowy do większej kilkutygodniowej wzrostowej korekty (summer rally). Będzie ona podobna do tych z okresu (jesień 2000 roku i wiosna 2001. Maksymalny jej zasięg to 1260-1295pkt. Obawiam się jednak, że będzie słabsza ze względu na niską cenę Elektrimu.
Po kilkutygodniowej wzrostowej korekcie powinna przyjść jeszcze jedna większa fala spadkowa. Jej target oceniam na 900-1000pkt. Przełom na rynku może wystąpić w II połowie października br.
Elektrim - Od tygodnia kurs akcji konsoliduje się w wąskim kanale pomiędzy 18,6 i 20,3 zł (wykres2). Na dzisiejszej sesji możliwa jest jeszcze dalsza konsolidacja, jednak w dłuższej perspektywie wsparcie w obszarze 18,6-19,0 zł powinno zostać przełamane i w efekcie dojdzie do jeszcze jednej fali spadkowej. Jej target szacuję na 15-16 zł. Potem (gdy rozpocznie się summer rally) możliwa jest większa wzrostowa korekta. W dłuższej perspektywie (kilka miesięcy) spodziewam się dalszych silnych spadków. Kurs akcji może obniżyć się nawet do obszaru konsolidacji (7-10 zł) z okresu poprzedzającego hossę z lat 1995-1997.
TPSA - Poniedziałkowe szaleństwo wywołane pogłoskami, że pakiet 10% akcji spółki może zostać sprzedany po 25 zł spowodowało wzrost kursu aż do 17,95 zł. Kolejne dwie sesje przyniosły spadek cen akcji. Na wykresie świecowym po wtorkowej sesji pojawiła się formacja harami (wykres3).
