Reakcja na dane

Spore rozczarowanie, nie tyle w odniesieniu do oficjalnych prognoz, co

faktycznych "cichych" oczekiwań rynku, które przekraczały oficjalne +5,0%

średnio o jakieś 0,4-0,5% (a nawet o 1%). A było tylko +4,0%. Pierwsza

reakcja najbardziej nerwowa na rynku walutowym, gdzie dolar osłabł bardzo

dynamicznie o całą figurę. Za to indeksy na światowych rynkach, czy nawet

kontrakty w USA dość spokojne. Dlaczego ? Po pierwsze dlatego, że to tylko

wstępne dane, po drugie dzisiaj jeszcze indeks nastroju Uniwersytetu

Michigan (około 15:45) oraz Chicago PMI (16:00), no i w końcu po trzecie -

słabsze dane to oddalenie perspektywy podwyżki stóp procentowych, choć ten

argument dość wątpliwy, bo Fed musiał już znać większość danych związanych z

PKB. To mogą być jednak dzisiaj argumenty za zignorowaniem tych danych gdy

opadną emocje. U nas spokojnie przy szczytach, co bardzo dobrze świadczy o

rynku, bo przy tak małej bazie takie złe dane na słabym rynku natychmiast

wywołałyby przecenę zdynamizowaną arbitrażem. Jak widać rynek słaby nie jest

(co nie przesądza, że wracamy do wzrostów i nie jest to tylko korekta) 30 31

MP