Znaczące osłabienie złotego w ciągu minionego tygodnia zostało wywołane spekulacjami rynkowymi na temat możliwości zmniejszenia oszczędności w proponowanej reformie finansów publicznych. Głównym wątkiem przeplatającym się przez rynek była dyskusja czołowych polityków SLD i PO dotycząca poparcia planu przygotowanego przez wicepremiera J. Hausnera. Pod koniec tygodnia politycy PO zaproponowali poparcie programu oszczędnościowego w zamian za wprowadzenie w połowie przyszłego roku podatku liniowego na poziomie 15%. Jednak SLD nie wyraziło zgody na tego rodzaju rozwiązanie. Poparcie dla programu wicepremiera J. Hausnera jest kluczowe dla finansów publicznych z uwagi na rosnący poziom długu publicznego. W bieżącym roku najprawdopodobniej dług ten wobec PKB przekroczy poziom 55%. Obawy inwestorów związane z rozwojem sytuacji na scenie politycznej doprowadziły do wzrostu odchylenia złotego od dawnego parytetu do poziomu 3,30% po słabej stronie.

Powodem osłabienia złotego były także negatywne wypowiedzi Prezesa NBP L. Balcerowicza, który stwierdził, iż osłabiający się PLN może doprowadzić do wzrostu długu publicznego wobec PKB powyżej 55%. Komentarze analityków wskazujące na dalszy wzrost kursu EUR/PLN i możliwości testowania przez ten kurs w niedalekiej przyszłości poziomu 5,0 dodatkowo osłabiły złotego. Według wicepremiera J. Hausnera odpowiedni kurs złotego wobec euro dla polskiej gospodarki to poziomy 4,50-4,60. Tego typu interwencje werbalne ze strony wicepremiera jednak nie odniosły żadnego skutku na rynku.

W dalszym ciągu kluczowym zadaniem dla rządu jest dążenie do zahamowania wzrostu długu publicznego oraz zmniejszenie deficytu budżetowego w kolejnych latach budżetowych. W opinii J. Hausnera przekroczenie w 2004 r. przez dług publiczny wobec PKB bariery 55% oznacza konieczność zbilansowania budżetu w roku 2007. Większość z proponowanych cięć budżetowych przypada na okres 2006-2007, czyli po wyborach parlamentarnych. Wtedy rząd najprawdopodobniej w większości będzie składał się z członków Platformy Obywatelskiej, która to obecnie partia znajduje się w opozycji parlamentarnej.

W nadchodzącym tygodniu notowania złotego w dalszym ciągu w dużej mierze będą zależały od rozwoju wydarzeń na scenie politycznej. Porozumienie pomiędzy członkami SLD i PO mogą przynieść wsparcie dla PLN. W przeciwnym wypadku złoty będzie bił kolejne rekordy osłabienia względem waluty euro.

Opracowano dnia 6 lutego 2004 r.