Fundusze kupują najwięcej polskich akcji od 13 lat

Aż 1,3 mld zł w styczniu fundusze zarządzane przez TFI wydały na zakupy polskich akcji. To wynik najwyższy od jesieni 2013 r.

Za nami bardzo mocny początek roku w branży funduszy inwestycyjnych. Napływy okazały się rekordowe, a w połączeniu z solidnymi wynikami zarządzania przyniosły zdecydowany wzrost aktywów pod zarządzaniem. W styczniu mieliśmy do czynienia też z wyraźnym wzrostem zainteresowania funduszami polskich akcji, zatem zarządzający wreszcie mieli za co kupować.

Na czele fundusze indeksowe

Z raportu serwisu Analizy.pl i Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami wynika, że styczeń dla sektora TFI był rewelacyjny. Aktywa zgromadzone w funduszach inwestycyjnych powiększyły się w miesiąc o 15,3 mld zł, przekraczając na koniec stycznia 450 mld zł. Był to też drugi w historii branży TFI miesiąc pod względem nominalnego przyrostu aktywów. W miesiąc aktywa zwiększyły się o 3,5 proc., co daje też 16,1-proc. wzrost w 12 miesięcy. Rozpędzony rynek funduszy kontynuuje trendy z poprzedniego roku, aczkolwiek styczeń na kilku płaszczyznach był wyjątkowy. Po pierwsze w pierwszym miesiącu roku fundusze skierowane do inwestorów detalicznych pozyskały 8 mld zł netto, czyli najwięcej w historii krajowego rynku funduszy. Co prawda najwięcej kapitału powędrowało do funduszy dłużnych, przede wszystkim papierów krótkoterminowych, ale był to też bardzo mocny miesiąc dla funduszy akcji, do których trafiło 0,9 mld zł, co ciekawe – głównie polskich. Jeśli chodzi o napływy do funduszy polskich akcji, z sumy 0,62 mld zł wpłaty rozeszły się po około połowie pomiędzy fundusze uniwersalne oraz małych i średnich spółek. Co ciekawe, na czele listy popularności funduszy polskich akcji mamy głównie produkty indeksowe. Numerem jeden w styczniu był PKO Akcji Rynku Polskiego, działający jako otwarty fundusz indeksowy, natomiast na dwóch kolejnych lokatach uplasowały się fundusze z rodziny Beta ETF, odpowiednio odwzorowujące indeksy mWIG40 Total Return i sWIG80 TR. Działają one w formule FIZ-ów i notowane są na GPW.

Foto: GG Parkiet

Wyniki sprzedaży najlepsze co najmniej od kilku miesięcy zanotowały także inne grupy funduszy powiązanych z rynkami akcji. Na drugim miejscu pod względem pozyskanych środków w styczniu uplasowały się produkty mieszane – klienci wpłacili do nich netto prawie 1,1 mld zł.

Sektorowi TFI sprzyjają oczywiście zwyżki akcji i obligacji. Po kilku tygodniach tego roku szerokie grono indeksów akcji ze świata notuje dwucyfrowe wzrosty, aczkolwiek w ostatnich dniach giełdy łapią zadyszkę. Wyraźnie umacniają się za to obligacje skarbowe. Przykładowo oprocentowanie polskich obligacji dziesięcioletnich w piątek spadało do najniższego poziomu od czterech lat. Zyskują też papiery amerykańskie – dochodowość tamtejszych obligacji dziesięcioletnich jest najniższa od około miesiąca. Miesięczny raport o rynku funduszy wskazuje, że wyniki zarządzania przyczyniły się do wzrostu aktywów krajowych funduszy łącznie o około 6,7 mld zł.

Z szacunków Analizy.pl wynika, że w ujęciu procentowym największy przyrost aktywów w styczniu odnotowały fundusze rynku kryptowalut, gdzie dynamika wzrostu sięgnęła ponad 45 proc., aczkolwiek jest to kategoria licząca ledwie kilkadziesiąt milionów złotych aktywów pod zarządzaniem. Na drugim miejscu w styczniu znalazły się fundusze rynku surowców, wyraźnie większa, aczkolwiek w porównaniu z np. funduszami dłużnymi również mało znacząca grupa. Ich aktywa w styczniu podskoczyły o blisko 11 proc., do niemal 3,2 mld zł.

Ponad 5-proc. dynamiką wzrostu mogą pochwalić się fundusze akcji, co dla nich oznaczało wzrost o 2,8 mld zł. Wspomniane fundusze polskich akcji zyskiwały na aktywach zarówno dzięki bardzo dobremu zachowaniu spółek z GPW, jak i wpłatom klientów. W przypadku tej podgrupy wzrost aktywów sięgnął 2,2 mld zł, do 28 mld zł.

Foto: GG Parkiet

Zdecydowaną zwyżkę aktywów ma za sobą oczywiście najbardziej okraszona część rynku, czyli fundusze dłużne. Pierwsze tygodnie tego roku sprzyjają wzrostom ich wycen, z kolei klienci przeprowadzili w styczniu na nie prawdziwy szturm, wpłacając razem 5,7 mld zł. Te dwa czynniki sprawiły, że aktywa pod zarządzaniem funduszy dłużnych urosły aż o 7,8 mld zł.

Sukcesywnie z miesiąca na miesiąc rosną także aktywa zgromadzone w funduszach zdefiniowanej daty PPK, zasilane wpłatami pracodawców i pracowników. W samym styczniu urosły one o 1,8 mld zł, przekraczając 41,5 mld zł.

Niezmiennie najwięcej aktywów netto w segmencie rynku kapitałowego ma pod zarządzaniem PKO TFI – obecnie aż 83,5 mld zł. Na kolejnych dwóch miejscach znajdują się Goldman Sachs TFI z 45,2 mld zł oraz Pekao TFI z 42,6 mld zł. Na rynku niepublicznym liderem pozostaje PFR TFI (19,6 mld zł).

– W styczniu 2026 r. odnotowano bardzo wysokie saldo sprzedaży netto funduszy inwestycyjnych, które wyniosło 8,6 mld zł. Napływy nadal w największym stopniu były generowane przez segment dłużny (fundusze dłużne oraz dłużne krótkoterminowe), jednak na uwagę zasługuje wyraźnie mocniejsza kontrybucja funduszy akcji i mieszanych – komentuje Małgorzata Rusewicz, prezes IZFiA. – Fundusze akcji ze sprzedażą 1 mld zł osiągnęły jeden z najlepszych miesięcznych wyników na przestrzeni ostatnich lat. Wartość aktywów w zarządzaniu ponownie wzrosła, przekraczając 450 mld zł, co oznacza kolejny historyczny rekord. Dane za styczeń potwierdzają utrzymujące się zainteresowanie funduszami inwestycyjnymi na polskim rynku – zauważa Rusewicz.

Zarządzający z workiem pieniędzy

Z wyliczeń Macieja Marcinowskiego z DM Trigon wynika, że fundusze zarządzane przez TFI przeznaczyły w styczniu aż 1,3 mld zł na zakupy akcji z GPW. Jest to najwyższa suma od jesieni 2013 r. Złożyły się na to zarówno wpłaty do funduszy polskich akcji, jak i do pracowniczych planów kapitałowych, gdzie miesięcznie wpływa łącznie około 0,4 mld zł netto.

Podobną kwotę (1,6 mld zł) fundusze inwestycyjne przeznaczyły na zakupy polskich akcji łącznie w ciągu trzech ostatnich miesięcy ubiegłego roku, gdy zaczęło być widoczne ożywienie w napływach do funduszy akcji oraz powiązanych z rynkami akcji. W miesiącach wcześniejszych kapitał z funduszy polskich akcji na ogół uciekał, natomiast napływy do pracowniczych planów kapitałowych utrzymywały się na stabilnym poziomie.