Wczorajszy dzień potwierdził tylko wcześniejsze spostrzeżenia - zagraniczni inwestorzy redukują swoje zaangażowanie w naszym regionie. Traciły indeksy giełdowe w Warszawie, Pradze i Bukareszcie, rosły rentowności obligacji i oczywiście traciły waluty. Odpływ kapitału zagranicznego z naszego regionu jest faktem i wydaje się, że w najbliższym czasie nie można spodziewać się nagłego powrotu dobrego sentymentu.
Pomimo perspektywy obniżek stóp procentowych na rynku obligacji trudno mówić o dobrych nastrojach.. Podczas wczorajszego przetargu papierów pięcioletnich popyt wyniósł tylko 4.36 mld zł. przy podaży na poziomie 2.9 mld zł a średnia rentowność w porównaniu z poprzednim przetargiem wzrosła o 7 pkt. do poziomu 5.691%. Rynek zdaje się ignorować ostatnie dane o inflacji, które pozwalają z dużym prawdopodobieństwem oczekiwać obniżek stóp procentowych. Dlatego też zasięg spadków na rynku długu wydaje się ograniczony i przy wyższych poziomach powinien pojawić się solidny popyt. Oczywiście przy założeniu względnego spokoju na scenie politycznej, czego w gorącym, w zasadzie już przedwyborczym okresie nie można być pewnym.
W dniu dzisiejszym o godzinie 16:00 poznamy dane o produkcji przemysłowej oraz cenach produkcji sprzedanej (PPI) w lutym. Rynkowy konsensus w kwestii rocznej dynamiki produkcji przemysłowej kształtuje się w okolicach 3.0% -3.2%. W styczniu wartość tego wskaźnika wyniosła 4.7%. Dane te nie powinny przynieść większych zmian w obrazie rynku.
W najbliższym czasie złoty będzie narażony na dalsze straty. Już wkrótce może dojść do testów bardzo ważnych poziomów: 4.14 na rynku euro i 3.10 na rynku dolara, które mogą powstrzymać dalsze spadki naszej waluty. Wyraźne pokonanie tych poziomów będzie jednak sugerować dłuższy pobyt kursów złotego na wyższych poziomach i chwilę oddechu dla eksporterów.
Tomasz Wronka
