Wtorek - preludium do jutrzejszych zmian

RYNEK MIĘDZYNARODOWY Wczorajszy dzień był kontynuacją ruchu zapoczątkowanego w piątek po południu. Dolar systematycznie się umacniał. Ruchowi temu bez wątpienia sprzyjał brak nowych danych makroekonomicznych ze świata. Minimum wygenerowane zostało na początku dzisiejszej sesji i wyniosło 1,2528.

Można powiedzieć, że pomimo wczorajszej większej zmienności notowania w dalszym ciągu poruszają się w bocznej konsolidacji. Taka ograniczona zmienność jest ewidentnym sygnałem wyczekiwania na jutrzejszą decyzję w sprawie poziomu stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych i komunikat po jej ogłoszeniu. W obecnej sytuacji trudno liczyć jest na podwyżkę kosztu pieniądza, z związku z tym najprawdopodobniej jak zwykle najważniejszy dla rynków okaże się wydźwięk uzasadniający decyzje.

W cieniu jutrzejszej informacji pozostaje wiadomość o niezwykle szybko rosnących rezerwach walutowych denominowanych w dolarach amerykańskich w Chinach i sygnałach tamtejszego rządu o możliwościach ich częściowego przewalutowania na euro. Jak oceniają chińscy ekonomiści, w drugim kwartale 2008 r. wartość rezerw walutowych w Państwie Środka wzrośnie do 1,5 bln USD. Pod koniec 2010 roku mogą nawet osiągnąć poziom 2 bln USD. Na koniec października bieżącego roku wynosiły one 769 mld USD o 50 proc. więcej niż rok wcześniej.

Dziś poznamy dane za sierpień z Eurostrefy. Będą to bilans płatniczy prognoza(-3.5) mld poprzednio (-4.8) mld, zamówienia przemysłowe prognoza 0.5% m/m poprzednio 1.8% m/m i odpowiednio 10%r/r oraz 9.7% r/r. Dane te na bazie publikowanych prognoz mają być lepsze dla euro. Mniejszy deficyt bilansu płatniczego oraz większe zamówienia w przemyśle w stosunku r/r. Najprawdopodobniej dane te nie wpłyną na obraz rynku i nastąpi wyczekiwanie na komunikat w sprawie stóp procentowych w USA.

Dzisiaj o godzinie 09:00 zgodnie z notowaniami na rynku międzybankowym za jedno euro trzeba było zapłacić 1,2536 dolara.

Sytuacja techniczna eurodolara: godziny handlu nocnego okazały się bardzo monotonne. Kurs euro do waluty amerykańskiej utrzymał się w paśmie lokalnych wsparć 1,2550 - 1,2530. Brak w dniu dzisiejszym ważniejszych danych makroekonomicznych bez wątpienia zwiększy znaczenie analizy technicznej, ta natomiast coraz wyraźniej zaczyna sprzyjać bykom. Aktualny obraz pomimo, że wskazuje na możliwość testu nawet 1,2520 zdaje się z godziny na godzinę coraz bardziej antydolarowy. Czynnikiem wpływającym na ograniczenie zmienności będzie z pewnością wyczekiwanie na jutrzejszą decyzję FOMC, w związku z tym wskazywany wczoraj opór 1,2610 - 1,2620 okazać się może wkrótce górną barierą zawężającej się konsolidacji.

RYNEK KRAJOWY

W Polsce poznaliśmy wczoraj wskaźniki koniunktury gospodarczej w przemyśle +16 pkt, budownictwie +33 pkt, handlu detalicznym (-1) pkt. W przypadku handlu detalicznego jest to pozytywna wiadomość, ponieważ poprzednia wartość wyniosła (-3) pkt. Z tego wynika iż sprzedaż detaliczna wzrasta. Można to połączyć z rosnącą zamożnością społeczeństwa, a co za tym idzie wzrostem gospodarczym. Większe wydatki powinny napędzać produkcję. Złotówka obecnie znajduje się w korekcie piątkowego wzrostu. USD/PLN otworzył się wczoraj rano na poziomie 3.0597 i obecnie (o godzinie 09:00) za dolara trzeba zapłacić 3.0862 złotego. EUR/PLN zaczęło notowania od poziomu 3.8608 i obecnie jest notowane na 3.8677. Wczoraj odbyła się również aukcja bonów rocznych. Podaż wyniosła 0.8 mld a zgłoszony popyt to 1.8 mld. Wciąż nasze papiery skarbowe cieszą się powodzeniem wśród inwestorów. Dziś poznamy dane za wrzesień dotyczące sprzedaży detalicznej prognoza 11.9% poprzednio 11.5%, stopy bezrobocia 15.3% poprzednio 15.5%, oraz inflację bazową netto prognoza 1.4% poprzednio 1.4%. Kolejne dane, które potwierdzają wczorajsze lepsze dane dla złotówki. Dane dotyczące inflacji bazowej świadczą o możliwości nie podniesienia stóp procentowych przez RPP na środowym posiedzeniu. Spadające bezrobocie świadczy o rozwijającej się gospodarce, powstawaniu nowych miejsc pracy.Dzisiejsza sesja najprawdopodobniej potwierdzi zarysowane już wczoraj sygnały przygotowywania się inwestorów pod jutrzejsze najważniejsze w tym tygodniu informacje: decyzję Rady Polityki Pieniężnej i Zarządu Rezerwy Federalnej w Stanach Zjednoczonych.

Sytuacja techniczna na rynku złotego: EUR/PLN - na rynku tej pary nadal poruszamy się w zakresie lokalnych wsparć. Najbliższym oporem jest rejon 3,8900 - 3,8950, natomiast kluczowe wsparcie to 3,8450 - 3,8550. Potencjał aprecjacji złotego pomimo, że widoczny jak na razie wydaje się uśpiony. Sytuacja taka utrzymać się może do jutrzejszej sesji, kiedy to ogłoszona zostanie decyzja FOMC i RPP. Na podstawie powyższych sygnałów zaryzykować można stwierdzenie, że notowania złotego względem euro utrzymają się dzisiaj w przedziale 3,8700 - 3,8900. Sytuacja na parze USD/PLN pozostaje w dalszym ciągu bez większych zmian. Ograniczenie przed dalszymi wzrostami stanowi opór zlokalizowany w obszarze 3,0850 - 3,0900. Z uwagi na spodziewaną w dniu jutrzejszym decyzję w sprawie poziomu stóp procentowych zza oceanem opór ten może zostać tymczasowo naruszony, zmienność natomiast będzie z znacznym stopniu determinowana zachowaniami kursu eurodolara. Zakres zmian utrzymać się dzisiaj powinien w kanale 3,0800 - 3,0980.