Nasze władze monetarne oceniły, że w średnim okresie prawdopodobieństwo inflacji przekraczającej cel jest wysokie, a w nadchodzących kwartałach utrzyma się wysokie tempo wzrostu PKB. Ponadto w najbliższym czasie Rada będzie z uwagą śledziła dynamikę i strukturę popytu krajowego, a także procesy zachodzące na rynku pracy. W dalszej aprecjacji krajowej waluty pomogła sytuacja na rynku międzynarodowym, gdzie byliśmy świadkami wzrostu kursu EUR/USD oraz osłabienia jena. W obliczu braku publikacji danych makroekonomicznym na najbliższych sesjach notowania krajowej waluty w dalszym ciągu będą zdeterminowane układem sił na rynku globalnym. Na obraz emerging markets niekorzystnie może wpływać wyraźne pogorszenie nastrojów na giełdzie Szanghaju, co zwykle przekłada się na wzrost światowej awersji do ryzyka. Z drugiej strony aprecjacji PLN na początku tygodnia sprzyjać będzie zniżka rentowności amerykańskich obligacji oraz widoczny negatywny sentyment do amerykańskiej waluty. Narzędzia analizy technicznej sugerują, że na dzisiejszej sesji powinniśmy być świadkami stabilizacji w notowaniach PLN zarówno wobec euro jak i dolara. O godzinie 9:00 kurs USD/PLN oscylował wokół poziomu 2,78, natomiast kurs EUR/PLN wynosił 3,7650.
Piątkowa sesja przyniosła zdecydowana zmianę obrazu sytuacji na rynku eurodolara. Po trwającej kilka sesji konsolidacji kursu EUR/USD w paśmie 1,3430-1,3470 byliśmy świadkami pokonania ważnego oporu na poziomie 1,35. Początek piątkowego handlu, za sprawą słabego odczytu dotyczącego sprzedaży detalicznej w państwach "trzynastki", nie nastrajał optymistycznie inwestujących w euro. Z drugiej strony spadek rentowności amerykańskich obligacji w połączeniu ze wzrostem światowego apetytu na ryzyko przełożył się na zniżkę notowań dolara. Dolarowi nie pomogła nawet pozytywna figura określająca wskaźnik aktywności gospodarczej w rejonie Chicago. Co więcej odczyt inflacji PCE core r/r na poziomie 1.9 proc. stawia pod znakiem zapytania ewentualna podwyżkę kosztu pieniądza jeszcze w tym roku. Wydarzeniem tygodnia na rynku eurodolara będzie czwartkowa decyzja ECB odnośnie stóp procentowych. Rynek oczekuje pozostawienia kosztu pieniądza na dotychczasowym poziomie 4 proc. Ze strefy euro na rynek napłynie dziś raport dotyczący indeksu PMI w przemyśle za czerwiec, gdzie oczekiwaną przez rynek figurą jest poziom 55,4 pkt. Zza Oceanu napłynie jedynie publikacja dotycząca indeksu ISM dla przemysłu za czerwiec. Oczekiwana przez rynek wielkością jest poziom 55 pkt. Spadek rentowności amerykańskich obligacji sprzyja dalszemu osłabieniu dolara, dlatego na dzisiejszej sesji oczekujemy dalszej zwyżki w notowaniach EUR/USD. O godzinie 9:00 jedno euro wyceniano na 1,3545 dolara.
Sporządził:
Kamil Kasperski
Makler Papierów Wartościowych
