Komentarz poranny

Tydzień na rynku amerykańskim zaczął się bardzo spokojnie. Najpierw

poniedziałkowa sesja była właściwie bez znaczenia, a teraz mamy za sobą

kolejną. Niewielkie zmiany wartości indeksów oczywiście nie są w stanie

zmienić oceny dotyczącej panującej na rynku tendencji. Siłą rzeczy nie

będą też impulsem dla incestów operujących na innych rynkach, w tym

polskim.

Wydarzeniem dnia były słowa senatora Chrisa Dodd`a, który ujawnił, że w

rozmowie z nim Ben Bernanke stwierdził, że jest gotów użyć wszelkich

możliwych instrumentów by poprawić sytuację płynności na rynkach.

Oczywiście to oznacza dla publiki tylko jedno - cięcie stóp procentowych

jest już właściwie pewne. Czy faktycznie należy to odbierać jako zmianę

frontu szefa Fed? Osobiście mam wątpliwości. Jestem pewien, że on cały

czas jest gotów do korzystania z różnych dostępnych mu instrumentów już od

chwili, gdy zasiadł na fotelu prezesa. Pytanie, czy ma chęć ich użyć. To

dwie różne rzeczy. Można spokojnie założyć, że jak sytuacja nie będzie się

poprawiać, to w ruch pójdą różne narzędzia, a wśród nich i obniżka stóp

procentowych. Na razie Fed, wraz z szefem chcą tego uniknąć. Niepewność

dotycząca możliwości obniżenia oprocentowania funduszy federalnych nie

dotyczy przecież gotowości do takiego kroku, ale przekonania, że jest on

najlepszym wyjściem. Z jastrzębich wypowiedzi przedstawicieli Fed w

ostatnich miesiącach można wnioskować, że chęć obniżenia stóp nie jest

zbyt wielka, ale przecież to wcale nie znaczy, że do niej nie dojdzie

nawet wtedy, gdy rynki będą nadal cierpieć na brak kapitału. Zatem

szczególnych rewelacji Dodd nam nie ujawnił. Bo co mógł Bernenke

powiedzieć? Zadeklarować, że za żadne skarby nie obniży stóp?

Dzisiejsza sesja zacznie się w okolicy wczorajszego zamknięcia lub

niewiele wyżej. Nadal będziemy świadkami prób podniesienia cen przez

popyt. Nadal będziemy się temu biernie przyglądać, gdyż zważywszy na

odległość od oporów, te próby nie mają większych szans na wygenerowanie

sygnału kupna.