Kolejna spokojna sesja w USA i kolejny dzień dywagacji o tym, co zrobi, a
czego nie zrobi w przyszłym tygodniu Fed. Tym razem skala wzrostu cen była
nieco większa niż w poniedziałek, bo średnia przemysłowa zyskała ponad 1%,
a Nasdaq nawet 1,5%. Była to też sesja szczególna w związku z kolejną
rocznicą ataku na WTC i Pentagon.
Wczoraj jedyną daną opublikowaną w USA była wartość lipcowego deficytu w
bilansie handlowym. Okazał się on bliski prognozom. Niemniej kilka
informacji jest tu pozytywnych. Eksport rośnie o 2,7%, a import o 1,8%.
Wzrost eksportu to po części efekt spadku wartości dolara amerykańskiego,
a tym samym potanienie towarów tworzonych w USA. To także efekt nadal
sporego światowego zainteresowanie tymi towarami. Taka sytuacja daje
podstawy do oczekiwania, że PKB w III kw. będzie rosło w tempie bliskim
3%. Wpływ eksportu ma oczywiście pozytywny wpływ na wyniki takich spółek
jak Boeing Co., General Electric Co. czy Deere & Co.
Oczywiście było9 kilka nowych wiadomości ze spółek. McDonald`s pochwalił
się dobrymi wynikami sprzedaży w sierpniu, co z jednej strony podniosło
cenę spółki (ponad 3%) w nadziei na dobry wynik, a z drugiej jest
sygnałem, że popyt konsumpcyjny jeszcze zupełnie nie gaśnie. Bardziej
szczegółowe dane o dynamice konsumpcji uzyskami w piątek, gdy pojawi się
wartość dynamiki sprzedaży detalicznej. To będzie jeden z czynników
wpływających na decyzję o obniżeniu, bądź pozostawieniu stóp na tym samym
poziomie. Obecnie rynek nadal jest przekonany o tym, że do cięcia dojdzie.
Wszyscy są świadomi, że znaczna część członków FOMC nie ma ochoty na taki
ruch, ale nie będzie innego wyjścia. Obniżka zostanie w pewnym sensie
wymuszona.
Dziś mamy przed sobą kolejny dzień, w czasie którego nie pojawią się
niemal żadne poważniejsze dane makro. Jedynie o 11 poznamy dynamikę
produkcji przemysłowej strefy euro, a o 14:00 pojawi się sytuacja w
polskich bilansie płatniczym w lipcu. Można się więc obawiać, że
dzisiejsza sesja będzie równie "zajmująca", jak dwie poprzednie. Czy o tym
razem popytowi przyjdzie do głowy podnoszenie cen? W takim stylu to i tak
niewiele znaczy. Poczekajmy na dzień większej aktywności.
Nie można wykluczyć, że nowy prezes Fed będzie bardziej skłonny do obniżek stóp, co mogłoby sprzyjać emisji obligacji krótkoterminowych
Inwestorzy stawiają na papiery stałokuponowe i to tak bardzo, że mimo dogrywki do środowej aukcji obligacji popyt nie został zaspokojony.
Na rynku nie brakuje kapitału. Fundusze obligacji korporacyjnych odnotowały napływy netto na poziomie 1,35 mld zł od początku roku.
Za każdym kolejnym podejściem rośnie prawdopodobieństwo wybicia oporu, więc może tym razem się uda.
Nowe prognozy analityków NBP nie pozostawiły RPP wyboru. Projekcja obniżyła ścieżkę centralną dla tegorocznej inflacji o 1 pkt proc.
