Gra w zielone
Czekając na decyzję RPP rynek osunął się do prognozowanego przeze mnie wsparcia na 1500 pkt. na WIG20 (obecnie 1497). Winę za to ponosi oczywiście France Telecom i deklaracja tego giganta telekomunikacyjnego, iż nie ma zamiaru skorzystać z opcji na kupno 10% TPSA, czyli ponad 5 mld zł. Ta kwota nie wpłynie do budżetu w tym roku ? to następna informacja, na którą czekałem niecierpliwie. Oczywiście trudno się dziwić trzeźwemu myśleniu Francuzów, ale zmusiło to M.F. Bauca do stwierdzenia, iż brakujące pieniądze zostaną pozyskane poprzez obligacje. Ponad 14% w tym wypadku należy dodać do obecnego deficytu budżetowego plus odsetki, jeżeli nie znajdą nasi specjaliści od rządzenia jakimś cudem tej kwoty. Brrrr ciekawe, kiedy znowu zauważymy, że zwiększy się ta dziura? Dodam tylko od siebie, że nie jest to najlepsza reklama dla polskich papierów dłużnych i poważnie zastanowiłbym się będąc inwestorem, czy aby przypadkiem nie jest to za wielkie ryzyko.
Tutaj dochodzę do obiecanego wczoraj eseju na temat dolara. Trudna sytuacja państwa powinna zmusić je do rekompensaty ryzyka, jakie niesie zawierzanie mu środków. Sprawą dość naturalną jest dla nas, iż oczekujemy obniżki stóp procentowych. Leszek Balcerowicz z pewnością nie traktowałby pozytywnie poważnie wyższych stóp zwrotu z obligacji i bonów skarbowych w stos. stóp procentowych NBP. Tak, więc dużo wyższe stopy zwrotu z papierów dłużnych nie powinny być, a RPP ma dylemat. Co w takim razie może zrobić kapitał zagraniczny nie otrzymawszy, żadnych tantiemów?
Odpływ inwestorów, napływ ostrej ?spekuły?, która przy najmniejszej obniżce stóp może się masowo wycofywać z rynku, o ile już teraz do tego się nie przygotowuje. Oto odpowiedz na moje pytanie!
Następna sprawa warta uwagi, a pomijana przez wielu analityków wyrażona chęć przez KGHM pozbycia się niewygodnej spółki telefonii lokalnej Dialog. Inwestycja ta oczywiście poważnie uszczupla budżet KGHM tylko pozbywanie się jej, kiedy już zaistniała na rynku jest moim zdaniem pewnym strategicznym błędem ? tym bardziej, iż obecnie panuje bessa na rynku i oferty cenowe, jakie może uzyskać KGHM mogą być bardzo mizerne :-(.
