Dziś jest dzień po którym posiadacze akcji nabywają prawo do dywidendy 8,83 zł na 1 akcję. Spółka przeznaczyła na dywidendę cały ubiegłoroczny zysk netto w wys. 221 mln zł. oraz 221 mln z kapitału rezerwowego. Ze względów rozliczeniowych (D+3) dzień ten przypada na 9 marca a spółka wyznaczyła dzień ustalenia prawa do dywidendy na 10 marca (sobota). Termin wypłaty dywidendy to 2 kwietnia br. W związku z tym spodziewamy się jutro korekty kursu większej niż wartość dywidendy. Dla osób prawnych korzystniej jest otrzymać tak wysoka dywidendę gdyż zyski z niej otrzymane opodatkowane są według niższej stawki (15%) niż podatek dochodowy. Osoby fizyczne natomiast zapłacą podatek od dywidendy przy zerowej stawce podatkowej z zysków kapitałowych. Uważamy więc, że obecna cena akcji Świecia zawiera premię z tytułu niższego opodatkowania dla osób prawnych.
Spółka w ubiegłym roku wypracowała bardzo dobry wynik finansowy. Korzystając z dobrej koniunktury, przychody w stosunku do roku 1999 wzrosły o 28%. Dzięki przeprowadzonej wewnętrznej restrukturyzacji, która znacząco podniosła efektywność oraz dzięki zabezpieczaniu się przed ryzykiem zmiany kursu walut (70% produkcji to export) zysk netto wzrósł ponad 2,5 - krotnie w porównaniu z rokiem 1999 do 221 mln zł. Jest to również efektem nakładów inwestycyjnych które spółka poczyniła w latach 1994-1998 (490 mln zł). Ten rok ze względu na spowolnienie gospodarcze nie będzie tak korzystny jak ubiegły. Umacniająca się nasza waluta nie będzie też niekorzystnie wpływać na wyniki spółki. Wypłacenie jednorazowe tak wysokiej dywidendy 441,5 mln zł. znacząco zmieni strukturę finansowania w spółce. Spółka będzie musiała korzystać z obcych źródeł finansowania (głównie z kredytów bankowych). Dodatkowo spółka jest w trakcie realizacji programu inwestycyjnego którego wartość na lata 2000-2001 wynosi 300 mln zł. Uwzględniając możliwość spadku kursu większego niż wynosi dywidenda spółki rekomendujemy krótkoterminowo sprzedaż akcji Frantschach Świecie - szczególnie osobom fizycznym.
