LPP zrealizowało prognozę. Założenia na rok 2026 lekko w górę

Z tego artykułu dowiesz się:

• Jakie rezultaty finansowe osiągnęła Grupa LPP w minionym roku obrotowym i czy zrealizowała swoje prognozy?
• W jaki sposób spółka analizuje i prezentuje swoje wyniki finansowe, uwzględniając różne podejścia do raportowania?
• Jakie zmiany zaszły w prognozach finansowych LPP na bieżący rok, szczególnie w zakresie oczekiwanych marż?
• Jakie czynniki wpłynęły na dynamikę sprzedaży w początkowym okresie nowego roku obrotowego Grupy?
• W jaki sposób rynek i analitycy zareagowali na najnowsze dane finansowe oraz perspektywy spółki?
• Jakie są kluczowe plany inwestycyjne oraz strategiczne priorytety Grupy LPP na najbliższy okres?

Grupa LPP, największa polska sieć sprzedaży detalicznej odzieży, podsumowała rok obrotowy 2025 zakończony 31 stycznia 2026 r.

Wyniki Grupy LPP w 2025 roku : dwa podejścia

Właściciel marek Sinsay, Reserved, Cropp, House i Mohito wykazał w sprawozdaniu za miniony rok 23,1 mld zł przychodu, 4,57 mld zł zysku EBITDA, 2,49 mld zł zysku operacyjnego i 1,49 mld zł zysku netto.

To oznacza wzrost przychodów o 14,4 proc., EBITDA o 11,3 proc., zysku operacyjnego o 2,3 proc. oraz spadek wyniku netto o 14,3 proc. w porównaniu z danymi ze sprawozdania za rok zakończony 31 stycznia 2025 r.

Zarząd gdańskiej spółki pod kierownictwem Marka Piechockiego prezentuje wyniki jednak także w innym, właściwszym dla zrozumienia kontynuowanego biznesu grupy ujęciu: z pominięciem negatywnego wpływu odpisów należności od sprzedanej spółki w Rosji (w minionym roku) oraz bez przychodów ze sprzedaży do tzw. agentów sprzedażowych (w latach wcześniejszych dostarczali towary do sklepów w Rosji).

W takim ujęciu w minionym roku wyniki Grupy LPP prezentują się dużo lepiej: wzrost przychodów to 19 proc., a zyski są rekordowe. Wynik EBITDA za rok 2025/26 oszacowano na 5,39 mld zł (plus 31 proc. rok do roku), wynik operacyjny na 3,32 mld zł (plus 37 proc.), a wynik netto na 2,37 mld zł (plus 36 proc.).

Cele na 2025 rok wykonane. 2026 rok ma być lepszy 

Dane te oznaczają, że LPP zrealizowało z niewielką nawiązką (widać to w rentowności) zaktualizowaną po trzech kwartałach prognozę na cały miniony rok. Jednocześnie spółka pozytywnie zaskoczyła analityków, którzy przyjęli konserwatywne podejście do deklaracji zarządu i spodziewali się niższych zysków w czwartym kwartale i całym minionym roku.

Pozytywne zaskoczenie widać w reakcji kursu akcji LPP na warszawskiej giełdzie. Notowania rosną o kilka procent i gdy powstaje ten tekst walor gdańskiego detalisty kosztuje 20,09 zł, o ponad 4 proc. więcej niż na środowym zamknięciu sesji.

Analitycy zwracają uwagę na nieznaczne podniesienie prognozy zarządu LPP na nowy, trwający już rok. Menedżment podtrzymał, że grupa może uzyskać 28-29 mld zł przychodu, ale uważa, że marże będą średnio o 1 pkt proc. wyższe od wcześniej sygnalizowanych. Marża brutto na sprzedaży ma zmieścić się w widełkach 55-55,5 proc., marża EBITDA 23-24 proc., a marża zysku netto w przedziale 9-10 proc.

Pozostałe prognozowane wielkości, takie jak wydatki inwestycyjne (CAPEX), wskaźnik długu netto do EBITDA, czy skala rozwoju powierzchni sprzedażowej pozostały bez zmian. LPP nadal planuje zatem w br. inwestycje rzędu 2,6 mld zł oraz wzrost metrażu sklepów o 20 proc. wobec 3,1 mln m kw. na koniec stycznia 2026 r.

Analitycy o wynikach LPP: rynek zareaguje pozytywnie 

- Postrzegam wyniki pozytywnie i oczekuję pozytywnej reakcji rynku. Spółka dostarczyła bardzo mocną marżę brutto w czwartym kwartale, która zniwelowała wyższe od moich oczekiwań koszty operacyjne w relacji do sprzedaży i przełożyła się na wynik operacyjny o około 10 proc. powyżej oczekiwań rynkowych. Generacja przepływów pieniężnych wygląda solidnie, a poziom zapasów się normalizuje – komentuje Janusz Pięta, analityk biura maklerskiego mBanku.

Jednocześnie specjaliści zwracają uwagę na pierwsze dane LPP nt. sprzedaży w trwającym pierwszym kwartale nowego roku obrotowego (tzw. trading update). Grupa szacuje, że jej sprzedaż po dwóch miesiącach (luty i marzec) jest średnio o 13 proc. wyższa niż przed rokiem.

- Obecny trading update oceniam jako nieco rozczarowujący – komentuje Janusz Pięta.

- Początek kwartału ewidentnie jest dyktowany przez pogodę – dodaje Sylwia Jaśkiewicz, specjalistka z Domu Maklerskiego BOŚ i zwraca uwagę na różnice dynamik między lutym i marcem (plus 10 proc. i plus 18 proc.). – Dla kwartału kluczowy będzie kwiecień – wskazuje.

Prezes: to był rok pełen wyzwań 

Grupa LPP na koniec stycznia prowadziła 3748 sklepów w Polsce i za granicą. Ich liczba zwiększyła się o ponad 900 wobec końca stycznia 2025 r. Najwięcej sklepów grupa otworzyła pod marką Sinsay (876 netto, 913 brutto), ale pierwotne plany były ambitniejsze. 

W prezentacji dla inwestorów sygnalizuje, że jej priorytetem w wypadku tej marki jest poprawa jakości towarów. 

- Za nami rok pełen wyzwań, który w praktyce był testem naszych zdolności operacyjnych wobec bardzo ambitnych planów rozwoju. Rok temu miałem poczucie, że uruchamiamy nowy rozdział w historii LPP. To właśnie ambicja napędza nas do dalszego wzrostu, jednak zaufanie akcjonariuszy i rynku buduje się nie deklaracjami, lecz rezultatami, osiąganymi konsekwentnie rok po roku. Dziś, patrząc na wyniki finansowe i poziom rentowności, jestem dumny z tego, dokąd ta droga nas prowadzi. Jednocześnie wiem, że za tym rezultatem stoi przede wszystkim rok bardzo ciężkiej pracy całej organizacji - dużej dyscypliny operacyjnej, koncentracji na wdrażaniu projektów w życie oraz kontroli kosztów. Wierzę, że wykonana przez nas praca daje solidne podstawy do dalszego, rentownego wzrostu i realizacji naszych długofalowych celów– komentuje w informacji prasowej Marek Piechocki, prezes zarządu LPP.

W sprawozdaniu LPP i prezentacji spółki nie ma opublikowanej wcześniej prognozy na kolejny rok. Jaśkiewicz zakłada, że założenia spółki nie zmieniły się.