CCC i LPP nadal w cenie

Analitycy DM PKO BP podwyższyli cenę docelową akcji obuwniczego CCC do 175 zł i utrzymali rekomendację "kupuj". Podnieśli też wycenę walorów odzieżowego LPP do 9524 zł podtrzymując zalecenie "trzymaj".

Dzisiaj rano kurs akcji CCC rośnie o 0,77 proc., do 137,3 zł, a LPP o 0,08 proc., do 9107,25 zł. Ostatnie wzrosty kursów akcji tych spółek stoją pod znakiem ich ekspansji zagranicznej.

Eksperci DM PKO BP podkreślają, że krystalizują się plany przyspieszonego rozwoju sieci sklepowej CCC, a wrzesień pokazał, że społkę stać na szybkie zwiększanie sprzedaży, jeśli sprzyjają temu warunki pogodowe. W IV kwartale 2013 CCC otworzy jeszcze blisko 27 tys. m2 powierzchni sklepowej i tym samym powiększy ją w całym roku o 51 tys. m kw. netto czyli o 25 proc. (68,5 tys. m2 brutto). „Według naszych założeń w 2014 r. spółka otworzy 58 tys. m kw. powierzchni sklepowej netto (zamknięcia będą stanowiły około 10 tys. m kw.), co zwiększy obszar handlowy o 23 proc. r./r., a w 2015 r. CCC powiększy swoją powierzchnię o kolejne 65 tys. m2 netto czyli o 21 proc. (zamknięcia wyniosą około 6 tys. m2)" - czytamy w raporcie.

CCC podjęło już decyzję o wejściu z własnymi sklepami do Niemiec, gdzie do końca tego roku chce mieć 4 sklepy (Hamburg, Norymberga, Halle) a w 2014 r. chce otworzyć aż 35 sklepów. W 2014 r. poza Niemcami CCC zamierza otworzyć 75 własnych sklepów w Europie Środkowo-Wschodniej. W Polsce plany otwarć opiewają na 40 placówek. Już w III kwartale spółka otworzyła 4 sklepy w Austrii, 2 w Słowenii, 1 w Chorwacji i 1 w Turcji.

Eksperci DM PKO BP podkreślają, że kluczowe dla sukcesu CCC na nowych rynkach będzie to, czy i jak szybko spółka zdoła osiągnąć wysoką sprzedaż w nowo otwieranych placówkach. Szczególnie pozytywne są pierwsze dane napływające z rynku austriackiego, gdzie sprzedaż na m kw. w pierwszych tygodniach po otwarciach przekraczała kilkukrotnie średnią w Polsce. - Nasze prognozy zysku netto na 2013 r. pozostawiamy bez zmian, lecz podnosimy nasze oczekiwania zysku netto na 2014 r. ze 186mln mln zł do 202 mln zł, a na 2015 r. z 219 mln zł do 255 mln zł.

219 mln zł do 255 mln zł. Pomimo relatywnie wysokich wskaźników wyceny, przyszłe przepływy pieniężne w naszym modelu DCF wskazują na potencjał wzrostu akcji spółki to 175 zł - dodali analitycy w raporcie.

W przypadku odzieżowego LPP podkreślili, że dobra sprzedaż we wrześniu implikuje przyzwoity wynik w III kwartale. Ich wstępne przewidywania zysku netto pokazują przedział 110-120 mln zł (od +16 do +26 proc.) i stanowią podstawę do zwiększenia prognozy na cały rok.

Po wynikach II kwartału LPP zwiększył swoją prognozę otwarć w 2013 r. i przewiduje wzrost własnej powierzchni sklepowej o 37 proc. Najwięcej sklepów nadal powstaje w Polsce (88 tys. m2), a kolejnymi rynkami są Rosja i Ukraina (52 tys. m kw.) oraz kraje Europy Centralnej (20 tys. m kw.). Prognozy spółki uwzględniliśmy w naszym modelu. Spółka nie podała swoich przewidywań otwarć na 2014 r., lecz ostudziła nieco nastroje inwestorów sygnalizując, że tak wysoki wzrost jak w nie musi być planem na kolejne lata. - My zakładamy, że w 2014 r. LPP zwiększy swoją powierzchnię sklepową o 27 proc. Na 2015 r. przewidujemy wzrost o 21 proc. - dodali analitycy DM PKO BP. Podnieśli swoje prognozy zysku netto dla LPP w 2013 r. z 410 mln zł do 453 mln zł a w 2014 r. z 581 mln zł do 584 mln zł.