Millennium DM w raporcie z 22 września podtrzymał rekomendację "neutralnie" dla LPP, obniżając cenę docelową akcji spółki do 3858 zł z 5430 zł poprzednio. Dzisiaj w południe za akcje odzieżowego giganta (właściciela marek Reserved, Cropp, House, Mohito, Sinsay i Tallinder) płaci się 3940 zł.
Analitycy zwracają uwagę, że sprzedaż porównywalna LPP w końcu pokazuje dodatnie wartości (6,6 proc. w II kwartale), ale to za mało, by zrównoważyć spadek marży brutto (oczekują spadku o 4,3 pkt w całym roku). Dodatkowo w tegorocznych wynikach spółka zaksięguje odpis na zamykaną markę Tallinder w wysokości 26 mln zł. Prognozują, że w całym roku firma wypracuje tylko 219 mln zł zysku netto (wobec 351 mln zł w 2015 r.). Daje to wskaźnik C/Z przy obecnym kursie w okolicach 33. "Po najgorszym roku od wielu lat, 2017 r. powinien przynieść pewną poprawę (kontynuacja dodatnich LFL, niewielkie odbicie marży). Jednak dochodzi nowy podatek, na który spółka przeznaczy ok. 40 mln zł" - napisano w raporcie. Prognozują, że w 2017 r. zysk netto poprawi się do 269 mln zł, zaś wskaźnik C/Z „schłodzi się" do 26,6.
Z kolei dla CCC analitycy Millennium DM obniżyli rekomendację do „neutralnie" z „akumuluj" a cenę docelową do 160 zł ze 172,1 zł (dzisiejszy kurs to 175 zł, raport wydano przy 168 zł). "W CCC w II półroczu ma się odbić marża brutto (co było już widoczne w II kwartale) oraz przyspieszyć sprzedaż porównywalna (efekt słabej końcówki 2015 r.). Uważamy jednak, że oczekiwany przez zarząd wzrost przychodów o 40 proc. w tym roku jest zbyt optymistyczny (prognozujemy 37,5 proc.)" - czytamy w raporcie.
W przyszłym roku spółka chciałaby otworzyć aż 120 tys. m kw. powierzchni (głównie w Europie Centralnej, gdzie sklepy szybciej dochodzą do progu rentowności niż w Niemczech i Austrii), co należy traktować jako cel bardzo ambitny (w tym roku przyrost sięgnie 105 tys. mkw., czyli ok. 27 proc.). Analitycy Millennium DM poinformowali, że po nieznacznie słabszych od ich oczekiwań wynikach w I półroczu, obniżyli swoją całoroczną prognozę EBITDA spółki o 7,9 proc. do 384,2 mln zł. Skorygowany zysk netto ma wzrosnąć w tym roku do blisko 250 mln zł ze 188 mln zł. Daje to wskaźnik C/Z na poziomie 25,6. W przyszłym roku zysk ma urosnąć do 316 mln zł, a wskaźnik C/Z obniżyłby się do 20.
