Bankowe trio za ABN Amro oferuje 71,1 miliarda euro

Konsorcjum Royal Bank of Scotland, Santandera i Fortisa za przejęcie holenderskiego banku daje 10 proc. więcej niż Barclays i większą część chce zapłacić w gotówce. Konkurent oferuje akcje

Rozkręca się największa bitwa w dziejach bankowości. Konsorcjum trzech banków w składzie Royal Bank of Scotland, Santander i Fortis przystąpiło do batalii o kontrolę nad holenderskim ABN Amro. Jego akcjonariuszom proponują 71,1 miliarda euro (95,6 mld dolarów), czyli 38,40 euro za jeden walor. Ta oferta jest o 10 proc. wyższa od zaakceptowanej już przez kierownictwo ABN Amro propozycji brytyjskiego banku Barclays. 79 proc. ceny trójka chce zapłacić gotówką, natomiast Barclays udziałowcom ABN Amro proponuje wyłącznie swoje akcje.

Kluczowy LaSalle

Z punktu widzenia managementu holenderskiego banku oferta Barclays jest korzystniejsza. Zapewnia ABN Amro, bankowi z 183-letnia tradycją, jakąś formę kontynuacji działalności. Kierownictwa obu instytucji umówiły się już, że siedziba nowej firmy będzie w Amsterdamie, skąd swoją ekspansję na rynki ponad 50 państw rozpoczął ABN Amro. Uzgodniono też, że dyrektorem generalnym zostanie John Varley, szef Barclays, przewodniczącym rady nadzorczej zaś będzie przedstawiciel ABN Amro.

Oferta Royal Bank of Scottland i jego sojuszników jest ciekawsza dla udziałowców zainteresowanych wyłącznie aspektem finansowym. RBS nie ukrywa, że jeśli przejmie ABN Amro, to holenderski bank zostanie pokrojony na kawałki.

Santandera interesują aktywa włoskie i brazylijskie, Fortisa zaś belgijskie i holenderskie. Magnesem dla Szkotów z RBS jest należący do ABN Amro chicagowski bank LaSalle, który ma dwunastą sieć detaliczną w Stanach Zjednoczonych. Royal Bank of Scotland, drugi na rynku brytyjskim, pod wodzą agresywnego menedżera Freda Goodwina, właśnie na tym rynku chce podjąć walkę ze swoimi głównymi konkurentami.

Podstawowy problem polega na tym, że kierownictwo ABN Amro postanowiło sprzedać LaSalle za 21 miliardów dolarów na rzecz Bank of America.

Protest akcjonariuszy

Ta transakcja została oprotestowana przez grupę akcjonariuszy holenderskiego banku i trafiła na wokandę sądową. Sędzia uznał argumenty skarżących i zablokował sprzedaż La Salle, nakazując menedżerom ABN Amro zorganizowanie walnego zgromadzenia w celu przegłosowania sprzedaży chicagowskiego banku.

Konsorcjum uzależnia swoją ofertę od podtrzymania przez sąd decyzji o zablokowaniu sprzedaży LaSalle na rzecz Bank of America i odrzucenia przez akcjonariuszy ABN Amro tej transakcji.

Kilka tygodni temu RBS i jego sprzymierzeńcy zaproponowali odkupienie od Holendrów LaSalle za 24,5 miliarda dolarów, jednakże pod warunkiem, że będzie zgoda na przejęcie całego ABN Amro. Ta oferta została odrzucona.

Duża dawka warunków

Analitycy obecną propozycję Royal Bank of Scotland, Santandera i Fortisa oceniają jako atrakcyjniejszą niż Barclays. Mamoun Tazi z Man Securities w Londynie zwraca uwagę na skalę potencjalnej redukcji kosztów, które zainteresowane banki oszacowały na prawie 5,4 miliarda euro do końca 2010 r. Tazi nie wyklucza, że Barclays poprawi swoją ofertę i udziałowcom ABN Amro zaproponuje też gotówkę.

- Analizujemy ofertę - poinformował wczoraj Albert Holtzappel, rzecznik ABN Amro, odnosząc się do propozycji konsorcjum. Na dużą dawkę warunków zawartych w tej ofercie, w nocie do inwestorów, zwrócił uwagę Ryan Palecek, analityk Kempen & Co.

Bloomberg, latribune. fr