TFI: Większa pula na bonusy

Więk­szość za­rzą­dza­ją­cych fun­du­sza­mi in­we­sty­cyj­ny­mi, któ­rzy w 2010 r. wy­pra­co­wa­li do­bre sto­py zwro­tu, mo­że li­czyć na bo­nu­sy. Nie tak wy­so­kie jak przed kry­zy­sem fi­nan­so­wym, ale na pew­no wyż­sze niż za lata 2008 i 2009.

Człon­ko­wie za­rzą­dów TFI przy­zna­ją, że ubie­gło­rocz­ny wzrost ba­zy ak­ty­wów fun­du­szy po­zwo­lił – przez zwyż­kę przy­cho­dów to­wa­rzystw z ty­tu­łu opła­ty za za­rzą­dza­nie – zwięk­szyć pu­lę na na­gro­dy.

W uprosz­cze­niu śred­nio­rocz­na war­tość ak­ty­wów w 2010 r. to ok. 100 mld zł. War­tość ma­jąt­ku ro­sła za­rów­no na sku­tek zwyż­ki war­to­ści jed­no­stek, jak i wpłat klien­tów, któ­re da­ły net­to ok. 10 mld zł no­we­go ka­pi­ta­łu w ca­łym ro­ku.

Dla po­rów­na­nia – w 2009 r. śred­nio­rocz­na war­tość ak­ty­wów to ok. 80 mld zł wo­bec ok. 100 mld zł w 2008 r. (wów­czas jed­nak ak­ty­wa z mie­sią­ca na mie­siąc top­nia­ły). W 2009 r. sto­py zwro­tu fun­du­szy da­ły tak­że spo­ry przy­rost ma­jąt­ku, jed­nak sal­do wpłat i wy­płat by­ło mniej­sze, rzę­du 3 mld zł. W 2008 r. z TFI klien­ci wy­pła­ci­li net­to bli­sko 30 mld zł, a do­dat­ko­wo sto­py zwro­tu naj­czę­ściej by­ły ujem­ne.

– W 2010 r. nie tyl­ko pu­la bo­nu­sów by­ła wyż­sza niż choć­by rok wcze­śniej, ale i po­dej­ście za­rzą­dów TFI się zmie­ni­ło. Po­nie­waż ge­ne­ral­nie na ryn­ku fi­nan­so­wym pa­nu­je więk­szy opty­mizm, za­rzą­dy nie są pod pre­sją, by za­ci­skać pa­sa w oba­wie o przy­szłość – ko­men­tu­je pre­zes jed­ne­go z TFI.

W do­brych cza­sach dla bran­ży, szcze­gól­nie w 2007 r., do­brzy za­rzą­dza­ją­cy, z doświadczeniem i na­zwi­skiem, do­sta­wa­li na­wet po­nad 100 proc. rocz­ne­go wy­na­gro­dze­nia, co da­wa­ło niejednokrotnie po­nad 400 tys. złotych brut­to. Za­rzą­dza­ją­cy nie z pierw­szych stron ga­zet – ok. 20–30 proc. wy­na­gro­dze­nia, co da­wa­ło nie­kie­dy ok. 50 tys. zł brut­to. W po­przed­nich dwóch la­tach na­gro­dy by­ły znacz­nie mniej­sze, a wy­na­gro­dze­nia pod­sta­wo­we czę­sto zostawały ob­cię­te. W wie­lu wy­pad­kach jesz­cze nie wró­ci­ły do po­przed­nich po­zio­mów.

– Tym ra­zem bo­nu­sy bę­dą sta­no­wi­ły zna­czą­cą część wy­na­gro­dze­nia – mó­wi szef śred­niej wiel­ko­ści TFI. Kil­ku in­nych wy­po­wia­da się w po­dob­nym to­nie. – Wciąż trze­ba trzy­mać bu­dżet w ry­zach, więc nie wy­pła­ci­my w po­sta­ci na­gród wię­cej niż 50 proc. rocz­ne­go wy­na­gro­dze­nia – za­zna­cza in­ny pre­zes.

Kry­te­rium przy­zna­wa­nia bo­nu­sów nie zmie­nia się. Cho­dzi głów­nie o to, by po­ka­zać sto­pę zwro­tu w ska­li ca­łe­go 2010 r. dużo lep­szą od śred­niej w da­nej ka­te­go­rii fun­du­szy oraz od przy­ję­te­go in­dy­wi­du­al­nie bench­mar­ku (in­dek­su czy kombi­na­cji kil­ku in­dek­sów), czy­li punk­tu od­nie­sie­nia. Na przy­kład we­dług wy­cen na 30 grud­nia spo­śród 31 fun­du­szy ak­cji kra­jo­wych uni­wer­sal­nych (bez fun­du­szy ak­cji ma­łych i śred­nich spół­ek) 12 upla­so­wa­ło się po­wy­żej śred­niej (19 proc.), a 14 po­wy­żej przy­ję­te­go przez fir­mę Ana­li­zy On­li­ne uni­wer­sal­ne­go bench­mar­ku (90 proc. WIG i 10 proc. jednomie­sięcz­nej staw­ki WIBID), któ­ry zy­skał 18 proc.

Czę­ściej zmie­nia się jed­nak spo­sób ich wy­pła­ca­nia. – Kła­dzie­my co­raz więk­szy na­cisk na wią­za­nie za­rzą­dza­ją­cych z fir­mą. Dla­te­go istot­na część bo­nu­sów jest od­ra­cza­na – przy­znaje się ją te­raz, ale wy­pła­ca do­pie­ro w ko­lej­nych la­tach – przy­zna­je przed­sta­wi­ciel jed­ne­go z du­żych TFI.

[ramka][b]50 proc.[/b] raczej nie większą częścią rocznego wynagrodzenia będą bonusy za rok 2010 r. W 2007 r. było to nawet powyżej 100 proc.[/ramka]