Krajowy Depozyt rusza z własną Izbą

1 lipca Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych przekaże spółce zależnej rozliczenia transakcji. Nowe zasady mają sprawić, że transakcje na GPW staną się bezpieczniejsze

Przez ostatnie lata to KDPW zabezpieczał rynek przed ryzykiem niewypłacalności jednego z banków czy domów maklerskich. Teraz zadanie związane z rozliczeniami transakcji i płatnościami za transakcje Krajowy Depozyt przekazuje do swojej spółki zależnej – KDPW_CCP, która rusza z kapitałem na poziomie 100 mln zł.

Będzie on wykorzystany, kiedy inne bufory bezpieczeństwa: indywidualne depozyty zabezpieczające, solidarny fundusz rozliczeniowy i dodatkowe wpłaty uczestników nie wystarczą, aby pokryć zobowiązania niewypłacalnego brokera czy banku względem innych banków i domów maklerskich, a tym samym zapewnić płynność na rynku. Faktycznie po 1 lipca stroną dla takich niewypłacalnych podmiotów będzie KDPW_CCP.

– W miarę rozwoju rynku i dodawania nowych usług kapitał będzie adekwatnie podwyższany. Wykonane stress-testy pokazały jednak, że ten poziom obecnie jest wystarczający – wyjaśnia Iwona Sroka, prezes Krajowego Depozytu.

[srodtytul]Korzystny system [/srodtytul]

Zdaniem KDPW nowy system jest korzystny dla uczestników. Już w maju 2010 roku, wraz z uruchomieniem przez KDPW spółki KDPW_Clearpool, której wyłącznym celem było wspieranie kapitałem w wysokości 60 mln zł systemu gwarantowania rozliczeń, ograniczona została wysokość maksymalnego poziomu wpłat dodatkowych do funduszu rozliczeniowego (sięga 110 proc. wpłaty podstawowej, uzależnionej od skali aktywności klientów biura czy banku). Dzięki temu w sytuacji większych kłopotów instytucje finansowe nie będą dopłacać do rozliczeń w nieskończoność – wraz z KDPW_Clearpool odeszliśmy od zasady nieograniczonych wpłat do systemu. Dodatkowo od lipca dominującą formą zabezpieczeń na rynku kasowym będą indywidualne depozyty zabezpieczające naliczane dla każdego uczestnika, a nie jak dotąd – solidarny fundusz rozliczeniowy. – Broker czy bank mogą być pewni, że w razie kłopotów w pierwszej kolejności sięgniemy po środki uczestnika, który jest niewypłacalny – zaznacza Iwona Sroka.

[srodtytul]Jakie stawki u brokerów?[/srodtytul]

Wysokość depozytów i wpłat wnoszonych do funduszu zależeć będzie od struktury portfeli klientów w danym banku czy biurze maklerskim. Większa aktywność uczestnika i z drugiej strony zmienność kursu posiadanych papierów wpłynie na potencjalne zwiększenie zobowiązań depozytowych wobec KDPW_CCP. KDPW_CCP, a tym samym cały rynek przechodzi na stosowaną powszechnie na Zachodzie metodologię SPAN, która zasadniczo zmienia strukturę zasobów w systemie gwarantowania rozliczeń. W praktyce oznacza to, że pojawią się depozyty na rynku kasowym (ale z równoczesnym spadkiem wpłat do funduszu rozliczeniowego, którego rola i znaczenie będą tym samym mniejsze). Spaść nieco za to mogą depozyty na rynku terminowym. Większość klientów nie powinna odczuć zmian, ponieważ brokerzy nie zdecydowali się na przełożenie metodologii na ich poziom i różnicowanie opłat. Z drugiej strony, KDPW_CCP zdecydował się na obniżenie opłat rozliczeniowych o około 30 proc. W ten sposób pojawia się miejsce na obniżkę stawek brokerskich.

[srodtytul]Zagranica będzie miała łatwiej[/srodtytul]

Depozyt liczy także na banki inwestycyjne i brokerów z zagranicy. Zachętą dla nich do bezpośredniego korzystania z oferty KDPW_CCP mogą być nowe formy uczestnictwa – które dzięki rozdzieleniu na osobne spółki działalności rozliczeniowej i rozrachunkowej (w tym depozytu papierów) nie będzie już wymagało uczestnictwa zagranicznych podmiotów w KDPW (depozycie). – Ten wymóg był trudny do spełnienia dla większości instytucji zagranicznych – przyznaje prezes Krajowego Depozytu.

Teraz KDPW pozwoli, aby zachodni broker bezpośrednio rozliczał w KDPW_CCP transakcje, a sprawy związane z księgowaniem papierów przejąć może agent ds. rozrachunku – czyli np. polski broker czy depozytariusz z pełnymi uprawnieniami. – Takie rozwiązanie pozwoli zagranicznym firmom prowadzić działalność bez ograniczeń. Zaczynamy właśnie promowanie nowych możliwości. Pierwsze spotkania pokazują, że spotykają się one ze sporym zainteresowaniem – podkreśla Iwona Sroka.

[[email protected]][email protected][/mail]