Spore zyski funduszy emerytalnych w 2012 r.

Miniony rok był wyjątkowy dla OFE. Wypracowały jeden z najlepszych wyników z inwestycji w historii oraz zanotowały duży wzrost aktywów .

 

 

Wartość jednostek rozrachunkowych funduszy emerytalnych wzrosła w 2012 r. średnio o ponad 16 proc. i jest to najlepszy wynik od 2006 r. Dla porównania w 2011 r. OFE miały stratę (drugą w historii) w skali roku na poziomie prawie 5 proc.

Jeszcze na początku roku nikt się nie spodziewał, że przeciętny wynik będzie tak dobry. Zarządzający OFE szacowali, że rynek akcji wzrośnie co najwyżej o ponad 10 proc. Jeszcze w  II?kwartale wiele wskazywało, że spadki cen będą powtórką z sierpnia 2011 r. Ostatecznie WIG poszybował w górę o ponad 26 proc., a WIG20 (spółki z tego indeksu to znacząca część portfela akcyjnego OFE) wzrósł o ponad 20 proc. Funduszom sprzyjał jednak nie tylko rynek akcji. Duży wkład miały także rosnące ceny obligacji skarbowych. Stopa zwrotu tych najdłuższych to nawet 20 proc.

Selekcja akcji

– Zarówno akcje, jak i obligacje przyniosły wyjątkowo wysokie zyski. Z uwagi na rozwój sytuacji ekonomicznej w kraju i Europie, większe zaskoczenie stanowił wzrost cen akcji. Mimo że obligacje przyniosły solidną dwucyfrową stopę zwrotu, to jednak na akcjach można było zarobić dwa razy więcej – mówi Rafał Mikusiński, prezes i szef inwestycji Amplico PTE. – W tej sytuacji należało przede wszystkim unikać gotówki oraz inwestycji w sektory gospodarki, które zostały jako pierwsze dotknięte przez pogorszenie koniunktury gospodarczej – budownictwo i energetykę. W przypadku rynku stopy procentowej, wynik naszych długoterminowych obligacji skarbowych (10 lat) wyniósł na przestrzeni roku około 20 proc., tak więc dla portfeli obligacyjnych kluczową kwestią było posiadanie odpowiednio „długich" obligacji – dodaje.

Wynik najlepszego funduszu – Allianz – to prawie 18 proc. Niewiele gorszym wynikiem mogą się pochwalić Nordea – 17,63 proc. czy Amplico – 17,25 proc. – Pierwsze miejsce w rankingu rocznych stóp zwrotu jest wynikiem udanych inwestycji w obu głównych częściach portfela: akcyjnej i obligacyjnej. Dla części akcyjnej najważniejszy okazał się trafny dobór spółek w portfelu. Sam poziom całkowitego zaangażowania w akcje odegrał w tym roku drugorzędną rolę, ponieważ przez większą część tego okresu rynek pozostawał w nieco chwiejnym trendzie horyzontalnym. Dopiero ostatni kwartał przyniósł mocne wybicie w górę – ocenia Rafał Trzop, wicedyrektor Departamentu Zarządzania Aktywami PTE Allianz Polska.

Jak dodaje, bardzo dobrymi inwestycjami okazały się akcje Lotosu i KGHM. Ich ceny wzrosły o 82 proc. i 72 proc., a zyski powiększyły jeszcze dywidendy. Dobrą pozycją okazały się także papiery Bogdanki, choć tutaj skala wzrostu była nieco mniejsza – ok. 31 proc.

Zarządzający podkreślają, że istotna okazała się odpowiednia alokacja sektorowa. Unikać należało spółek energetycznych, telekomów i firm budowlanych, a w obrębie obligacji przeważać te o najdłuższym terminie zapadalności.

Skok aktywów

Aktywa, którymi zarządzają fundusze emerytalne, wzrosły o prawie 45 mld zł w 2012 r. To najwyższy nominalny wzrost w historii. Udało się to osiągnąć, mimo że 2012 r. był pierwszym pełnym rokiem, gdy do funduszy emerytalnych trafiała składka w obniżonej wysokości – 2,3 proc. (pierwotnie było to 7,3 proc.). W sumie w całym roku ZUS przesłał do funduszy nieco ponad 8 mld zł. Aktywa wyniosły na koniec grudnia prawie 270 mld zł.

[email protected]