Decyzja Fed była zgodna z prognozami analityków i rynku. Barometr CME Fed Watch dawał na obniżkę stóp na środowym posiedzeniu zaledwie 1 proc. szans. To już drugie posiedzenie, na którym amerykański bank centralny nie rusza stóp procentowych. Wcześniej jesienią 2024 r. łącznie obniżył je o 100 punktów bazowych.
Fed utrzymuje stopy procentowe bez zmian
Mimo odżycia obaw o recesję w USA, inne sygnały z amerykańskiej gospodarki nie sprzyjają obniżkom stóp procentowych. W lutym inflacja wprawdzie spadła z 3 do 2,8 proc., ale trudno tu mówić o znaczącej poprawie sytuacji. Jak zauważają ekonomiści PKO Banku Polskiego, lutowy spadek był jedynie korekcyjnym odreagowaniem po styczniowym wzroście wynikającym z aktualizacji cenników. Dodatkowo, dane z rynku pracy pozostają silne, martwić może zaś marcowy wzrost oczekiwań inflacyjnych. Również polityka celna administracji Donalda Trumpa budzi obawy o wzrost inflacji.
Czytaj więcej
Być może chaos gospodarczy tworzony przez nową waszyngtońską administrację ma głębszy sens, czyli skłonienie innych państw do zawarcia porozumienia...
„Ostatnie dane sugerują, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie. Stopa bezrobocia ustabilizowała się w ostatnich miesiącach na niskim poziomie, a warunki na rynku pracy pozostają solidne. Inflacja pozostaje nieco podwyższona” – napisano w komunikacie po posiedzeniu FOMC. Poinformowano jednocześnie, że wzrosła niepewność co do perspektyw gospodarczych.
Fed zawiadomił też, że od kwietnia zmniejszy skalę zacieśnienia ilościowego, obniżając miesięczny limit wykupu obligacji skarbowych z 25 do 5 miliardów dolarów. O ile decyzja ws. stóp była jednogłośna, o tyle w przypadku zmniejszenia limitu wykupu sprzeciwił się Christopher J. Waller.
Fed jeszcze obniży stopy w tym roku?
Jak wynika z nowej prognozy makroekonomicznej FOMC, mediana oczekiwań to obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych w 2025 r. To taka sama projekcja co poprzednio, w grudniu ub.r. Aktualnie barometr CME Fed Watch sugeruje pierwszą w tym roku obniżkę (o 25 pb) w czerwcu.
Jednocześnie w dół przesunęła się mediana oczekiwań co do tempa wzrostu gospodarczego w 2025 r., z 2,1 proc. według grudniowej projekcji, do 1,7 proc. teraz. Lekko w górę zrewidowano zaś prognozę dla stopy bezrobocia na koniec roku (z 4,3 do 4,4 proc.), nieco mocniej dla inflacji PCE, z 2,5 proc. do 2,7 proc. (a bazowej z 2,5 proc. do 2,8 proc.). Cel inflacyjny Rezerwy Federalnej to 2 proc.
Mediana oczekiwań co do wzrostu PKB w latach 2026 i 2027 też została obniżona względem prognoz z grudnia, obecnie zakłada realny wzrost o 1,8 proc. w obu tych latach. Lekko podniosła się mediana prognoz dla inflacji w 2026 r. (z 2,1 do 2,2 proc.).
