Trump zatopił ceny miedź

Cena miedzi na giełdzie COMEX spadła o 20 proc., po tym jak okazało się, że nowe cła Trumpa będą obejmowały tylko część produktów wykonanych z tego materiału.

W czwartek rano za 1 funt miedzi na amerykańskiej giełdzie COMEX płacono 4,37 USD, aż o prawie 22 proc. mniej niż dzień wcześniej. Bezpośrednim impulsem do przeceny tego surowca były działania administracji amerykańskiego prezydenta Donalda Trumpa.

W środę administracja ogłosiła nową rundę ceł, wprowadzając 50 proc. stawkę na rury miedziane i przewody. Wcześniej ceny miedzi w USA na giełdzie kontraktów terminowych COMEX rosły w oczekiwaniu na wysokie cła. Inwestorów zaniepokoiły szczegóły nowych ceł. Miedź rafinowana, katody, rudy i koncentraty zostały z nich wykluczone, wbrew powszechnym oczekiwaniom, że nowy reżim celny obejmie cały łańcuch dostaw miedzi. W rezultacie na giełdzie COMEX doszło do dramatycznej przeceny miedzi, a ceny spadły o ponad 20 proc.  Był to największy jednodniowy spadek od krachu z czasów pandemii w 2020 roku. Spadek zniwelował premię, która narosła w ostatnich miesiącach w porównaniu z benchmarkiem London Metals Exchange (LME), i spowodował gwałtowny spadek cen akcji amerykańskich producentów miedzi.

Podczas gdy  krach na rynku miedzi dotknął w pewnym stopniu wszystkich producentów, największy wpływ odczuły kopalnie z USA. Akcje Freeport-McMoRan, największego amerykańskiego producenta miedzi, spadły o 9,5 proc., a inne amerykańskie firmy, takie jak Southern Copper  (-6,3 proc.) i Hudbay Minerals (-7,0 proc.), również odnotowały znaczące spadki.

Jakie są perspektywy dla cen miedzi na najbliższe miesiące?

Firma badawcza Barrenjoey prognozuje cenę miedzi na giełdzie COMEX na poziomie 4,28 USD za funt w drugiej połowie 2025 roku – co sugeruje potencjalne dalsze spadki, gdy rynek przetrawi najnowsze plany taryfowe. Jednak w dłuższej perspektywie broker zauważa, że cena zachęty na poziomie 5,00 USD za funt jest uważana za konieczną, aby stymulować nowe inwestycje. „Jesteśmy znacznie bardziej optymistyczni co do cen miedzi w średnio- i długoterminowej perspektywie” – podsumowują analitycy Barrenjoey.

Pomimo ostrej przeceny, miedź na giełdzie COMEX była w czwartek rano o ponad 8 proc. droższa niż na początku roku i o prawie 5 proc. droższa niż 12 miesięcy temu.